由 Charles Hugh Smith 通過 OfTwoMinds 博客撰寫，
投機狂潮中的賭博以及依賴於永遠持續的一系列資產泡沫的風險是顯而易見的，但很少有人採取行動來降低這些風險。
長期記者伊沙巴卡最近分享了美國大蕭條經典實地報導的要點：, 大蕭條，一本日記。
另一位讀者提醒我，大蕭條是全球性的，早於 1929 年就發生在其他國家，並在其他地方造成了同樣（甚至更嚴重）的災難性後果。 也就是說，人類到處都在運行 Wetware 1.0，因此這些教訓很可能適用於其他經濟體和時代的投機性資產泡沫的崩潰——例如，全球經濟的 一切都是泡沫 2023 年。
以下是伊沙巴卡從書中得出的主要結論：
羅斯先生是俄亥俄州揚斯敦的一名律師，這是一個鋼鐵廠小鎮，靠近西弗吉尼亞州威爾頓，我在那里工作了兩年。
從 1929 年到整個大蕭條時期，他都記日記。 他似乎是一個聰明的人，為了弄清楚經濟和投資時機，他有點讓自己發瘋。
有些教訓是永恆的：
1. 多樣化 – 在美國，持有股票和房地產的人被消滅了，而持有國債的人卻表現出色。 在德國，持有政府債券的人被消滅了，而持有房地產的人卻表現出色——尤其是如果他們有抵押貸款的話。 他講述了一位美國客戶的故事，他在德國擁有一處房產，抵押貸款金額為 5,000 美元，當德國發生惡性通貨膨脹時，他用 18 美元還清了這筆貸款。
2. 帶點現金 – 一般來說最大的問題是缺乏實際的錢 – 沒有人有任何錢。 羅斯一遍又一遍地哀嘆在 32 年和 33 年沒有現金購買股票或房地產。
3. 人們永遠不會學習 – 1936年，大蕭條似乎已經結束，股市正在蓬勃發展。 那些在 29 年股市崩盤中喪生的人又開始瘋狂投資——第二年，即 1937 年，美國股市崩盤了 50%。
4. 把握市場時機是破產的最佳途徑之一。 儘管羅斯是市場的學生，而且很聰明，但他對市場和美國經濟的預測卻一再錯誤。
5. 職業表現不佳 – 有幾個星期他作為律師沒有賺到錢。 除了需要拔除膿腫的牙齒外，人們不再去看牙醫。 他們付不起醫生的錢——他說，他的一位醫生朋友一周總共賺了一美元。 我的祖父在大蕭條時期是一名牲畜獸醫。 他告訴我一個殘酷的事實——他作為一名獸醫比當一名醫學博士更好。 如果一個孩子生病死了，而父母卻無力去看醫生，那是令人悲傷的，但一家人都活了下來。 如果他們的牛生病死了，全家人可能都會挨餓——所以他得到了報酬。
6. 從眾心理是一個問題。 銀行擠兌確實使現金短缺的情況變得更糟。 其中很大一部分是由非理性的恐懼驅動的。 如果客戶保持冷靜，原本可以生存的銀行卻破產了，銀行和客戶都被消滅了。 讓您很高興我們有 FDIC。
7. “準備者”有道理 – 他說當地的暴力犯罪，包括謀殺，達到了前所未有的水平，而揚斯敦並不是一個特別暴力的地方。
對我來說，最重要的要點是： 1. 多元化 2. 沒有人擅長預測市場——這不會阻止任何人和他的叔叔嘗試 3. 避免保證金 – 這就是 1929 年真正毀掉人們的原因 – 很多人用 25% 的保證金投資股票，即他們藉了 75% 的投資。
反復出現的主題：儘管之前發生過一切，但投資狂熱仍在發生。 許多持有大幅下跌股票的人最終都會沒事，除非他們用保證金購買並破產了。 大蕭條期間表現最好的投資是政府債券（許多公司停止支付債券利息）和年金。
我所說的“安然效應”——人們把所有的錢都投入一隻股票——通常是他們家鄉的一家公司，經營狀況良好，當情況惡化時，他們就破產了——失去了工作，股票崩盤——如果他們多元化的話，可能還能生存下來。
政治家並不是因為財政審慎而當选和連任的——他們是因為印鈔票、讓政府負債、發放免費物品而當选和連任的——聽起來很熟悉嗎？ 當時羅斯對 1940 年聯邦赤字達到 470 億美元感到震驚。哈哈！
謝謝伊沙巴卡對永恆要點的總結。 我想強調兩點：
如果你沒有債務，壞事就會更少發生。 保證金是由抵押品支持的債務。 抵押貸款也是保證金，債務支持房屋和土地的抵押品。 所有此類債務都具有固有風險：抵押品的價值可能會低於資產所欠債務。 當債務是 被稱為，即要求還款（或必須支付現金以將債務降低至抵押品的當前價值），借款人要么以現金償還，要么被沒收資產。
如前所述，在惡性通貨膨脹中，債務變得微不足道，這就是為什麼銀行不會讓惡性通貨膨脹成為“解決方案”。 德國面臨著向第一次世界大戰戰勝國償還外債的地緣政治壓力，這是中央政府決定惡性通貨膨脹是唯一可以實現的“解決方案”的最終根源。
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這就是為什麼很多人期待 資產通貨緊縮 發生，即資產泡沫將會破裂。 中央銀行將避免產生惡性通貨膨脹，因為：1）地緣政治（摧毀國家貨幣幾乎沒有好處，而且會帶來災難性的壞處）； 2）中央銀行的存在是為了保護銀行的利益，惡性通貨膨脹會消滅債務、貸款和銀行業； 3）政治混亂的風險飆升：只要中產階級和工人階級感到自己正在繁榮或有繁榮的希望，資本就可以容忍已經富裕的人。 但當中產階級和工人階級被消滅時，偏袒富人（世界各地現狀的默認設置）會引發很快非線性的反彈，即混亂地推翻現狀。
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投機狂潮中的賭博以及依賴於永遠持續的一系列資產泡沫的風險是顯而易見的，但很少有人採取行動來降低這些風險。 減少這些風險的最簡單方法就是停止去賭場。 另一個問題是我們對一系列資產泡沫經濟的依賴程度如何：如果“一切泡沫”破裂並且無法再次膨脹，對我們的家庭可能產生什麼後果？
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另一個是 減少需要，減少浪費 一切：收入、能量、食物等：變瘦。
另一個是投資於我們個人控制的東西。 擁有一塊肥沃的土地，擁有一棟適合居住的微型房屋且沒有債務，比擁有一棟抵押貸款和財產稅更豐厚的大房子的風險更低。
擁有 100% 的工具和資產，為人類生活提供基本價值的必需品 機構 並控制如何最好地部署這些資產。 依賴央行“拯救”投機泡沫和一萬英里外可能被其他政府徵用的資產，這是無法控制的風險的極致。
所有這些都是關鍵策略 自力更生。
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