在今天的 FOMC 會議紀要發布之前，最重要的是要注意的是，文本可能會揭示在美聯儲 5 月 2-3 日會議期間，對信貸狀況的擔憂促使大多數美聯儲官員發出即將暫停利率的信號。 即便如此，有些人可能比其他人更不情願，擔心通脹下降得太慢。 對經濟的不同解讀表明，觀望態度的共識可能很脆弱。
第二個最重要的事情是，考慮到我們最近聽到的 Fedspeak，人們可以安全地忽略會議記錄，因為它們已經相當陳舊。 正如 Newsquawk 提醒我們的那樣，在 5 月的會議上，聯邦公開市場委員會將利率提高 25 個基點至 5.00-5.25%，符合預期，同時也暗示“暫停”（稍後會詳細介紹）政策趨緊。
美聯儲主席鮑威爾表示，美聯儲將根據迄今為止的緊縮政策、政策滯後和其他事態發展來決定進一步收緊政策，並補充說，美聯儲仍致力於將通脹率回落至目標水平，並將採取依賴數據的方法來確定進一步加息，同時將持續評估美聯儲是否已達到足夠的限制水平。
高級信貸員意見調查與銀行收緊貸款標準和放貸速度放緩一致， 而委員會認為通脹不會這麼快下降。 鮑威爾還表示，他們比開始更接近結束，感覺他們已經接近甚至可能已經到了。
然而，自 5 月會議以來， 官員們一直在強調，他們最新的政策行動不應被解讀為“暫停”， 委員會準備採取進一步行動來抑制通脹壓力。 在 FOMC 之後，美聯儲的講話在對政策前景的看法分歧方面變得更加微妙，並且正在出現一些分歧。 在徹頭徹尾的鷹派陣營中，
在鷹派陣營中，洛根（現任選民）認為數據尚未表明 6 月不加息是合適的，州長鮑曼（也是 2023 年選民）表示進一步加息可能是合適的。
在中立但鷹派陣營中，布拉德（未投票）表示他將在 6 月會議前保持開放態度，但傾向於支持再次加息。
卡什卡利（選民）表示，美聯儲還有更多工作要做。
Bostic (2024) 表示，要戰勝通脹仍有很長的路要走。
副主席候選人杰斐遜談到通貨膨脹率仍然過高，一年的時間不足以評估迄今為止加息的全部影響。 在謹慎的營地裡，
威廉姆斯（永久選民）主張對利率採取觀望態度。
Goolsbee（選民）表示現在談論委員會的下一個決定還為時過早，但他對 5 月 25bp 的加息持謹慎態度。
分析師將關注會議紀要在多大程度上反映了這些不同的觀點。 以下是今天市場預期的其他一些事情，由彭博社提供，重點關注“脆弱的利率暫停”共識。
“許多” 由於對信貸條件收緊的擔憂，與會者可能支持發出即將暫停信號的決定，儘管“一些” 他們可能對通貨緊縮進展緩慢感到失望，前景的不確定性可能使他們同意採取觀望態度。
這可能導致決定調整先前政策聲明中的條款，即“委員會預計一些額外的政策緊縮可能是適當的。” 反而， 在 5 月份的聲明中，該委員會表示將考慮迄今為止的累積緊縮政策， 除其他因素外，在確定進一步強化政策的適當程度時。
在會後新聞發布會上，美聯儲主席杰羅姆鮑威爾似乎淡化了工資增長對推動通脹的作用。 會議紀要可能會揭示原因——也許現在有更多官員認為工資增長是滯後的通脹指標。 如果是這樣，美聯儲可能更願意在經濟低迷時期降息，而市場對今年降息的預期可能沒有錯。
鮑威爾在新聞發布會上表示，工資增長和通貨膨脹率都很高，但工資-價格螺旋並未紮根。 “許多”聯邦公開市場委員會參與者很可能認同這一觀點。
美聯儲工作人員可能會預測今年會出現衰退，儘管鮑威爾不同意。 工作人員可能將數據解讀為顯示企業投資長期下降，而家庭支出保持彈性。
自 5 月會議以來，一些鷹派參與者——吉姆·布拉德、米歇爾·鮑曼、洛雷塔·梅斯特和洛里·洛根——表示支持進一步加息。
隨著委員會繼續審議未來的利率路徑，州長麗莎庫克和芝加哥聯儲主席奧斯坦古爾斯比最有可能打破鷹派共識。
展望未來，彭博經濟學家預計美聯儲將在 6 月 14 日至 15 日的下次會議上維持利率不變，因為他們的基準是在最後一刻就債務上限達成協議 將在會議前提高金融波動性，並對經濟前景構成壓力。 此後有可能出現長時間的停頓。 如果債務上限僵局得以順利解決——在 X 日期之前有可觀的利潤率，並且只有小幅削減支出——那麼 6 月份將有可能加息 25 個基點。
