在今天的 5 年期國債拍賣之前，我們指出了中長期的大量空頭懸空，這很可能會導致痛苦的緊縮。
— zerohedge (@zerohedge) 2023 年 5 月 24 日
這正是發生的事情，因為雖然一些人毫無頭緒地警告說“缺乏真正的貨幣需求”，但今天拍賣的需求超出了圖表，其出色的指標不僅受到強大的空頭擠壓的推動，而且受到接近創紀錄的外國需求的推動。
從頂部開始，高收益率從上個月的 3.500% 上升到 3.749%，是自 2 月以來的最高水平（當時我們最後一次看到 4% 的手柄），但在發行時止損 1.4 個基點，這是連續第 3 次連續停下來。
雖然出價倍數從 2.54 躍升至 2.58，並且高於 6 場拍賣的平均水平 2.50，但它相對處於拍賣的“中等水平”。
然而，內部因素要強得多，間接指標飆升至 72.7%，創歷史第二高，而且只有 1 月份的 75.7% 更高（在這方面，這與昨天的 2Y 拍賣相似，後者也創下了歷史第二高的間接指標）。 由於直銷下降了 18.0%，或略高於近期平均水平 17.9%，經銷商僅持有 9.3%，創歷史第二低。
總而言之，這是一次出色的 5 年期國債拍賣，歷史上第二強，僅次於 1 月 5 日創紀錄的 5 年期國債需求。
