作者：荷蘭合作銀行的 Michael Every
前進的支點？ 我有一座橋要賣給你！
對於那些自信地走下他們看不到前方的懸崖的人來說，“暫時”證明是短暫的，“因為我們不再有懸崖了”。 然後，他們在崖壁上挖的關鍵指甲是“向前轉動！” 讓他們爬回堅實的地面。
然後我們得到了周五強勁的就業報告。 正如一個聲音所說，鑑於之前 JOLTS 職位空缺的崩潰，也許這並不令人驚訝，因為他們關閉是因為有人 填滿了他們，而不是因為突然不需要這個職位。 不管你信不信，不管你是否相信，美聯儲都不能忽視它。 又一次加息 75 個基點被鎖定，之後還有更多。 我們的觀點仍然是美聯儲將在 2023 年初達到 5% 的峰值。
本週的關鍵發布當然是美國 CPI。 想像一下，如果我們要為所有相同的方法獲得另一個驚喜 和 我們上個月做的結構性原因！ 更糟糕的是，僅汽油價格的近期趨勢就表明，我們可能會看到 10 月份的月環比漲幅高達 0.7%（而不是我們本週將看到的 9 月份的數據）。
再想想“供應方”的問題：通貨膨脹全都與基礎效應、能源和二手車有關，因為現在很容易解決，但也只能靠指甲裂開。
油價進一步走高，在撰寫本文時布倫特原油價格為 97.5 美元：我們很快就會再次冒險突破 100 美元的心理價位。 汽油價格肯定會進一步上漲，取暖油、柴油和航空燃料價格都在飆升，這將轉化為更高的冬季燃料、物流和運輸成本。 歐洲人以高昂的價格購買過冬木材； 甚至在富裕的丹麥，也有報導稱它被盜了。 煤炭價格繼續上漲。 隨著運輸成本的飆升，液化天然氣價格將在數年內保持高位。
正如歐洲今年夏天所經歷的那樣，乾旱導致貨運駁船無法使用美國密西西比河的部分地區：這尤其意味著穀物價格上漲。 很少有人在看彭博屏幕時會提過駁船或提過一包貨物，而我也沒有。 但這對於所述屏幕上的通脹數字仍然很重要。
歐盟對俄羅斯金屬的最新制裁方案的嚴厲程度令人痛心。 它不僅禁止將它們進口到歐盟的工業過程中，而且也不允許從歐盟進口任何成品。 任何 使用俄羅斯金屬的國家。 這需要對一些供應鏈進行完全重新排序。
美國周五就高科技出口對中國採取的貿易行動對後者的雄心造成了巨大打擊，再次對供應鏈產生了流通效應。 （通常的樂觀主義者聲稱，切斷中國獲得領先半導體技術的機會只會對它自己的行業有利；同樣的聲音也支持自由貿易，因為它的“溢出的知識轉移”；所以一致性只是他們的事情樂觀。）
刻赤橋上的爆炸在許多方面都非常重要，它強調了將任何基礎設施或“供應方”視為理所當然就是拒絕看到你面前的懸崖邊緣。 據報導，德國鐵路在周末遭到破壞。
所以，沒有支點：和當前美聯儲低語者蒂米羅斯的最新 華爾街日報 文章指出，儘管有人樂觀地認為物價正在回升，但美聯儲仍在迅速加息，因為“他們對自己預測通脹的能力的信心絕對為零，” 根據前美聯儲經濟學家內森·希茨的說法。
美聯儲官員正在迅速加息，儘管一些人樂觀地認為物價正在回升，因為“他們對預測通脹的能力完全沒有信心”，前美聯儲經濟學家內森·希茨說 https://t.co/kaUa6RI6fl
—尼克蒂米羅斯（@NickTimiraos） 2022 年 10 月 9 日
那麼，市場先生，為什麼*你*會認為 你 有做過？ 為什麼/你認為它最終又回到了 2%？
與此同時，我們有美國總統拜登警告核“世界末日”——在籌款晚宴上，你必須支付高額費用才能參加：很高興得到這樣的內部提示。
對於另一種蘑菇雲，我們有 Asiatimes.com——當然是通過 Spengler/David Goldman——寫道，隨著利率上升和樞軸不會發生，我們在英國 Gilt 市場看到的情況可能會在其他任何地方發生任何時候： ”德國最大的保險公司之一的投資組合經理說：“這是一個全球性的追加保證金通知。 我希望我們能活下來。”
如果你認為前方有一個支點，我有一座刻赤橋可以賣給你。 如果你認為未來會有更多的爆炸，那麼你是對的。
