雖然我們發布了市場對今天 NFP 的預期的廣泛預覽，但摩根大通在最後一刻對它認為該數字將如何影響市場進行了情景分析。
正如摩根大通的 Ellen Wang 所寫，今天的報告是 11 月 2 日美聯儲會議之前的重要催化劑。 鮑威爾在上次電話會議中評論說勞動力市場“極度緊張”，“失業率接近 50 年低點，職位空缺接近歷史高位，工資增長上升”。 美聯儲現在的重點是放慢物價水平，同時也讓勞動力市場降溫。
NFP 一直是美聯儲衡量勞動力市場狀況的關鍵指標，低於預期的 NFP 可能對股市有利。 NFP 將於美國東部時間上午 8.30 發布； 255k 調查與之前的 315k。 摩根大通首席經濟學家邁克爾·費羅利（Michael Feroli）預計失業率將增加 30 萬至 3.6%（他的完整說明在這裡）。
以下是今天的美國市場英特爾情景分析：
- NFP 打印超過 400k – 對股市不利，因為在美聯儲更加鷹派以收緊勞動力市場緊張的情況下，債券市場重新定價了更高的終端利率。
- NFP 打印超過 260k – 對股市略有負面影響，因為強勁的數據將損害自低於預期的 JOLTS 數據以來我們聽到的勞動力市場放鬆的說法。 Feroli 看到 300k 和 BBG 調查是 260k。
- NFP 打印 100k – 200k – 利好股市。 JOLTS 職位空缺的下降和 NFP 下降的結合可能會讓美聯儲對寬鬆的就業市場更加放心。
- NFP 打印量低於 100k – 不太可能，但對股票非常有利。 隨著勞動力市場出現實質性鬆動跡象，債券市場開始以較低的終端利率定價。
最後提醒一下， 過去 6 個月的非農就業數據中有 5 天以標普指數走低而告終（無論數據是好是壞）……
那麼壞消息對交易者來說是好消息，還是無論如何都會出現市場拋售？
