作者：荷蘭合作銀行的 Michael Every
從有用的白痴到無用的白痴
當子彈飛時，如果您是只對要點做出反應的人，請嘗試以下兩個：
我們可能正處於重演 2008 年的邊緣——但我們不能在不造成大規模通貨膨脹、全球阿拉伯之春和全球混亂的情況下使用相同的央行政策應對措施。
讓我們陷入這種混亂需要一種特殊的思維方式，而同樣特殊的思維方式也無助於將我們從中解脫出來。
在更詳細地解釋之前，首先對@andrepitzer 推文的今天標題進行提示：“注意到一種新的權威人士的崛起：沒用的白痴。” 她的笑話指的是列寧主義的短語“有用的白痴”，其定義是： “一種政治侮辱，描述了一個人，無論是否通過操縱，對不屬於他們自己的政治事業有用，儘管他們沒有完全意識到自己的角色。 這使他們成為“白痴”，成為宣傳者的不知情且有用的棋子。” 如果你不知道你成為一個人的機率比你知道的要高得多。
舉些例子， 試試那些掌管西方能源、外交、貿易、財政和貨幣政策的人. 太苛刻了？ 那麼，我們在這場危機中又是如何結束的呢？ 在烏克蘭戰爭、Nord Stream 1 和 2 的破壞以及 Gazprom 切斷對意大利的天然氣供應之後，這些有用的白痴正在轉移…… 但只是為了表明他們是 無用 白痴。
歐盟將同意在高峰期減少 5% 的電力需求： 如何? Eenie-meenie-miney-moe？ 它可能有足夠的能量度過這個冬天—— 如果沒有更多的管道，其資金不足的海軍現在急於保護的管道就會遭到破壞. 但歐盟能源不會 便宜的 很多年了。 德國為防止已經分裂歐洲的徹底去工業化而慷慨解囊，將需要 與二戰一樣長的二戰規模的財政赤字。 正如彭博社報導的那樣 拜登官員在與煉油廠會面時浮動燃料出口限制： 太好了——讓我們也面臨全球燃料短缺！
然而，國際貨幣基金組織建議 收緊財政政策 並削減社會支出進入衰退（！）
英國政府表示，其選民一直生活在“傻瓜的天堂”，並歡迎進入新的“緊縮時代”——陷入嚴重的衰退. 歷史告訴我們，這很可能會發生。
作為一個關於英國現在有多少新興市場的軼事，我的表弟週六乘坐長途汽車從格拉斯哥到倫敦，因為火車正在罷工（郵政服務也是如此）。 教練在沒有任何解釋的情況下甩掉乘客之前一直到紐卡斯爾。 在剩下的 250 英里（472 公里）的旅程中，他共享一輛出租車； 抵達倫敦，發現因能源供應不足而反對政府削減開支的街頭抗議活動； 然後泰晤士河上通向他住所的所有四座橋樑被抗議者關閉，抗議者稱英國應該停止使用石油。 昨天，另一名抗議者將尿液和糞便倒在紀念一位無私的二戰飛行員的紀念碑上，以抗議公務機。 @lewis_goodall 補充道： 今日《泰晤士報》援引“政府高級消息人士”的話說：“沒有人了解金邊債券，沒有人了解債券市場，除非你身處其中。 當然沒有國會議員這樣做。 我們不是在經營對沖基金，而是在經營政府。 我們正在考慮長期。”” 錯誤：但“長期”似乎不適用於其他任何地方。
在全球金融危機之後，由於基金使用槓桿和衍生品來榨取回報，英國央行才被迫介入以使用槓桿和衍生品來拯救英國養老基金，以榨取低迴報。 儘管中央銀行已經明確表示他們將加息，但此類交易一直存在，直到收益率飆升幾乎（再次）導致金融體系崩潰。
躲過了子彈？ 也許。 但我們在戰爭中： 很多子彈在飛！ 市場將再次考驗京東方。 它將不得不再次採取行動，在“不是量化寬鬆，也不是 MMT’ 方式。 它肯定不會繼續使用 QT。 這會改變我們的政治經濟，除非你是個太有用的白痴，看不到它。 如果英國央行採取行動，英鎊將暴跌，這將導致通脹； 如果它不採取行動，市場將暴跌，英鎊仍可能緊隨其後。
這不是英國的問題，而是每個人都可以預見的全球問題：這麼多年的低利率造成瞭如此多的債務，你如何提高利率？
本週末傳出一家大型投資銀行即將倒閉的傳言，這是否讓人感到意外？ 或者有傳言說歐洲和美國的養老基金有被拖入與英國完全相同的位置的風險，因為即使通脹飆升，利率也不會真正上升？
因此，雖然英國央行現在必須在利率問題上做更多事情，但彭博社和@CGasparino 暗示 FOMC 內部的分歧越來越大。 後者指出：“@federalreserve 官員越來越擔心 幾位大投資者告訴我，“金融穩定”而不是通脹，因為較高的利率開始壓垮債券。 鑑於過去 3 年以超低利率發行的巨額債務，美聯儲越來越擔心可能出現的“雷曼時刻”，即 4% 的 FF 利率，因為債券和與其相關的衍生品崩盤。 一位美聯儲觀察人士告訴我，英國的干預不是“一次性的”，同樣的系統性風險也可能在這裡發生，這可能會導緻美聯儲暫停。”
然而，儘管美聯儲副行長佈雷納德正在關注美國以外的金融市場穩定，而且戴利不想“做太多”，但他們的信息仍然是，鑑於週五的 PCE 平減指數和初始索賠數據，美國通脹是首要任務週四。 事實上，布雷納德說：“貨幣政策需要在一段時間內採取限制性措施，才能對通脹回到目標水平有信心……出於這些原因，我們致力於避免過早退出。”
所以，CNBC 可以尖叫美聯儲正在打破常規——這就是華爾街在全球風險上升之際處於邊緣地位的原因‘——但這並不意味著事情不能也不會破裂。
重要的是，即使美聯儲現在想轉向，它也可能做不到。 我們看到國內工資價格螺旋上升； 還有一場關於全球金融架構的戰鬥。
週五，普京總統發表了 尖酸刻薄的演講 顯然是在與俄羅斯的混合戰爭中對殖民主義、種族主義、種族隔離、變態偽君子西方的呼籲; 聲稱沒有基於規則的秩序； 美國開創了使用核武器的“先例”； 西方正在竊取烏克蘭的糧食； 炸毀北溪； 一個新的全球聯盟將起來反對它。 坦率地說，如果你還沒有閱讀至少它的摘要，那麼你正在接近 無用 白痴領地。 你認為剛剛將關鍵城市萊曼輸給烏克蘭的領導人，在那兒面臨使用戰術核武器的呼聲，以及可以對能源、商品和“灰色地帶”採取行動的領導人，只是受到抨擊，這並不重要以清醒的方式反對“盎格魯-撒克遜”全球金融霸權，同時歌頌俄羅斯法西斯伊万·伊林？ 畢竟，普京只是說：
“人們不能靠印製的美元和歐元來養活自己。 你不能用那些紙餵他們，西方社交媒體公司虛擬的、膨脹的資本也不能給他們的家供暖……你不能用紙餵任何人——你需要食物； 而且你不能用這些膨脹的資本來加熱任何人的家——你需要能源。”
西方“受益於一戰和二戰（！）”， 和 “為了擺脫最新的挑戰網絡，他們需要解散俄羅斯，” 或者
“他們將試圖引發整個系統的崩潰，並將一切歸咎於此，或者，上帝保佑，他們決定使用通過戰爭實現經濟增長的舊公式。” 這種崩潰現在可能迫在眉睫——但從試圖 正確的 之前產生的問題。 千禧一代對即將與俄羅斯發生戰爭的期望的談話是一個真正的擔憂。
“命運和歷史召喚我們的戰場，是我們人民的戰場，是偉大的歷史俄羅斯的戰場…… 我們必須保護他們免受旨在削弱他們的思想和靈魂的奴役和可怕的實驗。” 簡而言之，他們是在此苦盡甘來。 在這場鬥爭中誰與他們在一起還有待觀察。
如果你覺得上面關於西方的痛苦（部分）真相超過了俄羅斯是人類尊嚴和自由的捍衛者提供真正的全球替代品的大謊言，那麼你就是一個 有用 笨蛋。 可悲的是，這似乎包括左派和右派的好思想，他們厭倦了新自由主義，以至於他們準備吞下任何不是它的東西。
在俄羅斯抨擊“紙幣和歐元”並頌揚大宗商品的力量之際，西方能否通過降息或無休止的量化寬鬆來救助擁有最多金融資產的少數精英，並以此證明莫斯科在美國眼中是正確的世界其他地區？
正如我之前所說，美國的選擇是對沖基金還是霸權。 後者意味著更高的利率，市場上的事情就會爆發。 前者意味著較低的利率，而且事情會在物理上爆炸。
與此同時，有用的非白痴正試圖修復一些損害。 ‘美國武器的危險消耗‘再次強調，美國和西方並沒有為俄羅斯剛剛指出的那種全球對抗做好準備。 忘記將 GDP 的 2% 或 3-4% 用於國防的開支吧：那些大規模生產所需軍用物資的工廠呢？
相關地，’參議員提議中國“大戰略”委員會指導美國政策‘。 似乎國家機器終於在這種地緣政治競爭背後搖擺不定，遠離華爾街，“因為市場”。
總而言之，正如美聯儲提出的一項禁止股票交易的提議在國會越來越接近實現，國會和美聯儲都準備採取表面上更健康的行動，這難道不令人驚訝嗎？國家，即使它們對股票有害？ 還是我這麼想的白痴？
