就在你認為債券市場不可能變得更糟的時候，我們得到了一場可怕的 2 年期拍賣。
下午 1 點後一分鐘，財政部宣布了今天出售 430 億美元 2 年期票據的結果，這簡直是災難性的。 高收益率——已經是 15 年來的最高水平——幾乎比 8 月份的 3.307% 高出一個完整的百分比，即 98 個基點，並止於 4.290% 的高收益率，拍賣尾隨發行時的 4.274% 1.6 個基點，這是最大的尾巴回到 2020 年 2 月，當時債券市場同樣陷入癱瘓，但當時是由於新冠疫情。
2.510 的買盤較上月的 2.488 略有改善，但低於六次拍賣平均水平 2.56。 如下圖所示，自 2018 年以來，2Y 拍賣中的 BTC 基本停留在 2.50 附近。
內部因素也很糟糕，間接因素僅下跌 52.95%，為 6 月以來的最低水平，遠低於近期 59.5% 的平均水平。 Directs 獲得了令人印象深刻的 24.84%，經銷商持有 22.20%，與上個月的 22.95% 持平，如果高於最近 18.6% 的平均水平。
總體而言，這是一場非常醜陋的拍賣，但這是可以預料的，當時幾乎所有事情都在爆炸。 果然，在今天慘淡的拍賣結果公佈後，10 年期國債收益率飆升至盤中高點，將 10 年期國債收益率推高至 3.90%，為 2010 年 6 月以來的最高水平，並引發了一代人最大的 VaR 衝擊。
