嗚……隨著普京不斷升級的全球戰爭言論和鮑威爾的核彈投降“更高更長”的利率導致極端倉位、負伽馬和低流動性,整個市場徹底混亂
在我們進入主要事件之前,我們注意到在今天早上的國會聽證會上,摩根大通首席執行官為政策制定者和民意調查提供了一個現實檢查:
“…有個 軟著陸的可能性很小,然後也有可能出現溫和的衰退。 有可能會更糟 鑑於烏克蘭戰爭和所有其他全球政治不確定性。 他說每個人都應該為所有這些可能性做好準備。”
“許多美國人感到痛苦, 消費者信心繼續下降。”
“我不認為你可以花費 6 萬億美元而不預期通貨膨脹”
美聯儲加息 75 個基點(如預期),但其利率軌跡預期大幅轉向鷹派方向……
鮑威爾的新聞發布會為多頭提供了一些希望(取決於數據),但他確實警告過 “歷史記錄警告不要過早降息,” 並承認這是 “勞動力市場很可能會出現疲軟。”
沃倫參議員跳得那麼快:
.@美國聯邦儲備美聯儲主席鮑威爾剛剛宣布再次極端加息,同時預測失業率將上升。
我一直在警告鮑威爾主席的美聯儲會讓數百萬美國人失業——我擔心他已經走上了這樣做的道路。
– 伊麗莎白沃倫(@SenWarren) 2022 年 9 月 21 日
為了獲得良好的形式,並為算法提供一些希望,鮑威爾重申, 美聯儲“可能會在某個時候放慢加息步伐以評估效果” 但提醒一下,點圖告訴你美聯儲成員的預測是什麼,他們不會很快看到任何“寬鬆”。
哈哈哈,你這個笨蛋! 你成為了一個經典錯誤的受害者,其中最著名的是“永遠不要相信 FOMC 後的膝跳反應” pic.twitter.com/mKTqS5Mo1A
– 零對沖(@zerohedge) 2022 年 9 月 21 日
最後,EQM Capital 首席執行官 Jane Edmondson 總結了岌岌可危的情況:
“今天加息 75 個基點顯然符合預期。 但這是讓我和其他人擔心的事情 –
1) 美聯儲 QT 於 9 月開始。
2)這些加息存在滯後效應,尚未被經濟完全消化。
3)擔心美聯儲過度轉向(這就是岡拉克所說的)並將把我們推入衰退。
我質疑這些加息是否甚至可以控制通貨膨脹。
住房就是一個很好的例子。 8 月份 CPI 漲幅最大的一項是住房——當然,如果受到更高利率的推動的話。
我不太相信美聯儲的行動會治愈通脹。 也許 4-5% 的通貨膨脹是新常態。 這在短期內是可以的。”
正如鮑威爾承認的那樣,“沒有一種無痛的方法可以讓我們擺脫通脹。”
那麼今天的股票市場在哪裡結束(記住歷史上“當天”是出價,而“後天”是報價)? 在鮑威爾的“暫停”評論之後,算法得到了它,但隨後他在壓榨機末端從市場的甜甜圈中偷走了果醬 承認“房市可能要經歷一次調整”。
所有的大牌都在當天的低點收盤……
標準普爾 500 指數跌破 3800 點——這是自 7/14 年以來的最低點……
在鮑威爾的壓制機開始時進行了短擠壓嘗試……但失敗了(連續第四天)……
資料來源:彭博
在鮑威爾承認房市調整即將到來後,銀行股遭受重創(倒掛收益率曲線並沒有幫助它們)……
資料來源:彭博
債券市場同樣跳動,收益率隨處可見,但隨著 2 年期收益率上漲 7 個基點和 30 年期收益率下跌 8 個基點,收益率曲線大幅趨平。
資料來源:彭博
收益率曲線急劇變平…
資料來源:彭博
德國5s30s收益率曲線跌至有史以來最倒掛。
資料來源:彭博
UST 收益率曲線 2s30s 跌至 2000 年以來最大反轉
資料來源:彭博
2s10s 曲線盤中觸及 -52 個基點,非常接近自 1982 年以來的最大倒掛(沃爾剋期間)…
資料來源:彭博
2 年期收益率自 2007 年 10 月以來首次突破 4.00%(盤中觸及 4.11% 高點後回落)…
資料來源:彭博
在普京的避險買盤之後,美元又出現了一次大幅上漲。 FOMC 後的表現最終走高,但非常波濤洶湧……
資料來源:彭博
在普京發表評論後,歐元兌美元匯率進一步跌破平價……並進一步推高鮑威爾……
資料來源:彭博
比特幣在當天收盤時持平,在盤中暴跌後保持在 19,000 美元…
資料來源:彭博
油價收盤時幾乎沒有變化,因為普京的全球戰爭溢價被對抗通脹的擔憂所抵消……
黃金飆升至 1700 美元附近——抹去了 CPI 後的暴跌…
最後,美聯儲繼續快速上調其 2023 年(終)利率預期……
市場現在定價 11 月為 75 個基點,12 月為 50 個基點,2023 年 2 月為 25 個基點……將最終利率推高至 4.60% 以上(也使隨後的降息預期飆升)……
資料來源:彭博
簡單的說, 市場稱美聯儲在 2023 年是虛張聲勢 – 降息定價(在美聯儲引發經濟衰退之後),而美聯儲仍預計利率將在更長時間內保持較高水平……
資料來源:彭博
我們把這個來自華盛頓 LH Meyer 經濟學家 Derek Tang 的觀點留給你:
“這是 應該發送消息,這次我們是認真的,這次我們不是在耍賴、愚弄或胡鬧。 迄今為止的錯誤一直是害怕經濟衰退而在蛋殼上行走。 更高的失業率預測是公平的警告,它們將造成痛苦,而這才剛剛開始。”
只要記住過去十年的口頭禪- 不要與美聯儲對抗。 下注。