來自 Goldman 以消費者為中心的交易員 Scott Feiler
很多可能的： 也許有些弱點是意料之中的。 也許它並不比擔心的更糟。 也許很多都可以歸咎於天氣。 也許它已被定價。也許公司會談論趨勢的改善。
確實： 有很多可能，這些都可能是真的，但我們可以肯定的是 今天早上所有消費品公司都未能達到頂峰，這在很大程度上說明了支出放緩。
定價？： 該零售集團在過去 3 天下跌了 3%，跑輸大盤 200 個基點以上。 所以，也許這在這一點上正在成為預期，但基本的結論是，對於大多數最大的零售商來說，消費者的收入趨勢正在放緩。 預期？ 是的。 定價？ 我們拭目以待。
推回： 所有公司都以更高的利潤率擊敗對手。
發生了什麼？
低的： 提出 -4.3% 的補償與共識 -3.4% 和柏忌 -4%。 歸咎於天氣，但也說明了可自由支配的購買需求弱於預期以及 DIY 支出放緩。
偶氮：在一個更令人驚訝的失誤中，他們取得了 +1.9% 的成績，而共識 +4% 和柏忌 +5%。 據說 3 月份的銷售額低於預期，對該季度產生了重大影響。 將看看他們在電話會議上所說的關於 3 月之後是否/有多少趨勢回升。
北京： Comp 銷售額為 +5.7%，而 Consensus 為 +6.1%，為 +6%。 他們錯過了 40 個基點和總銷售額 200 個基點的世界末日，但這是他們 10 個季度以來最大的銷售失誤。 這是今天早上我的 IB 中與客戶爭論最多的名字，有很多牛市（保證金上漲）和熊市（comp miss，通貨緊縮主題）。
DKS：+3.4% 的 1Q 組合比共識低 40 個基點。 他們確實表示他們繼續獲得份額，並且該股在一些較軟的季度末支票（離開）中走低，但我們認為適度的 comp beat 是預期的，而不是錯過。
趨勢的延續： 今天早上錯過了 4 次銷售，繼上週 HD 的失誤（14 年來最差的競爭）之後，TGT 談到第二季度的軟開始，WMT 談到第一季度的節制，MNRO 談到折衷到入門價格點和 FL 說趨勢四月及以後下跌
回擊：
其中很大一部分是預期和已知的。 最重要的是，在利潤率上升的推動下，EPS 完好無損（BJ、DKS、LOW 和 AZO 今天早上都超過了 EPS，上周大多數公司也是如此）。 此外，倉位非常清淡，我們的 GS PB 數據顯示，可自由支配的多頭/空頭比率接近 5 年低點。
資料來源：GS PB 數據，Vincent Lin
