我們一直在說 美聯儲在這場通脹鬥爭中虛張聲勢，因為它正在虧損.
彼得希夫認為央行已經放棄了軟支點。 他在播客中解釋了原因。
我將在這裡冒險並預測我們已經看到美聯儲的轉變。 現在，從美聯儲從加息轉向降息的意義上說，這並不是一個支點。 它還沒有從量化寬鬆走向量化緊縮。 但這是修辭上的一個支點。 這相當於放寬了貨幣條件。 因為美聯儲未來要做的事情是開始迴避其加息活動的激進程度。”
這種轉變可能很微妙，但意義重大。 彼得沒有談論通脹鬥爭的緊迫性，而是說他認為美聯儲的央行行長們將開始談論他們取得了多少進展。
既然他們取得了進展，也許並沒有完全宣布勝利，而是表明他們看到了隧道盡頭的曙光——也許他們不必像他們想像的那樣提高利率，或者可能讓利率保持不變只要他們想的那麼高。 因此，回到 2% 的通脹率可能不需要像他們在開始看到成功的證據之前想像的那樣積極的加息運動。”
是什麼讓彼得得出這個結論？
上週四（10 月 20 日），債券市場看起來接近徹底崩潰。 當天上午，30 年期美國國債收益率幾乎升至 4.4%。 與此同時，10 年期和 30 年期之間的曲線從反轉中轉為正值。 這表明投資者開始對長期通脹進行定價。 同時，由於債券市場疲軟，股市也承壓。
這個泡沫經濟的致命弱點是利率，因為我們負債累累。 如果利率上升得足夠高，整個事情就會崩潰。”
考慮一下彼得上週五發送的這條推文。
10 年期美國國債收益率達到 4.33%，為 2007 年 11 月以來的最高水平，當時美國國債低於 9 萬億美元。 今天它已經超過 31.2 萬億美元。 按 4.33% 計算，國債年利率將超過 1.35 萬億美元，超過國防或社會保障支出。
— 彼得·希夫 (@PeterSchiff) 2022 年 10 月 21 日
這將使債務利息成為美國政府最大的開支。 （可以閱讀更深入的國債分析 這裡.)
你看到這裡的問題了嗎？ 債務正在失控，並將擠出所有其他政府支出。
按照國債和利率上升的速度，在十年結束之前，國債的利息將超過聯邦稅收收入的 100%。 整個聯邦政府將由財政部組成，它只會收稅和支付利息。
— 彼得·希夫 (@PeterSchiff) 2022 年 10 月 21 日
基本上，美國政府將成為從納稅人到債券持有人的渠道。 現在顯然，這不可能發生。 在某些時候，必須給予一些東西。 我認為有些東西已經給了。 我認為它是在周五早上給出的，這就是為什麼我認為美聯儲放棄了這種“軟”支點。 我之所以說軟支點而不是硬支點，是因為美聯儲仍在加息的軌道上。 我只是認為它轉移到了較低的檔位。 因此，這本身就構成了一種寬鬆。 即使美聯儲正在收緊，如果它的收緊力度沒有市場想像的那麼大，那麼它就是一種寬鬆。 這是一個前瞻性指引，稍微緩和了一些條件並告訴市場，‘嘿，你太緊了。 你定價的加息次數太多了。 因為我們可能不會像你想像的那樣多次徒步旅行。 終端率不會像你想像的那麼高，因為我們已經取得了良好的進展。’”
軟支點是通過以下方式向市場傳達的 一個 華爾街日報 報告 稱一些美聯儲成員表達了“不安”，並擔心過度緊縮。 報導稱，舊金山聯儲主席瑪麗戴利說：“現在是開始計劃下台的時候了。”
彼得繼續詳細介紹了美聯儲還必須考慮的一些糟糕的經濟數據，包括 收縮的 10 月採購經理人指數，消費者信心下降，住房成本上升（即使房價正在下跌）。
