奇怪的事情正在發生：雖然我們已經知道日本央行已經花費了超過 500 億美元的準備金來阻止日元崩盤 為響應日本央行自己在日本國債市場上肆無忌憚地向日本國債市場投擲無限日元以維持收益率曲線控制的政策 並避免長期國債崩盤，許多人一直在問的一個問題是日本是否正在花掉所有這些錢（日本央行實際上是在為它做美聯儲的工作，向市場注入了數十億美元，這讓美元做空痛苦）沒有與美國協調。 如果是這樣，那麼實際上是一家中央銀行在做市場上每個人都被建議做的事情 絕不 做： 對抗美聯儲。
有人忘記告訴日本央行不要與美聯儲對抗。 他們會學習
– 零對沖（@zerohedge） 2022 年 10 月 24 日
那麼有什麼關係呢？ 好吧，事實證明這裡有更多的混亂，因為取決於聽誰的，要么是協調…… 或者沒有。
讓我們從日本開始，其財務大臣鈴木俊一周二首先表示 他的部門購買日元以支持貨幣與日本銀行（BOJ）印鈔以維持其超寬鬆貨幣政策之間不存在政策矛盾。
鈴木說：“旨在持續穩定物價上漲的貨幣寬鬆，包括工資增長，以及應對市場過度波動的貨幣干預，在政策目標方面是不同的，因此它們並不矛盾。”
實際上，這是完全矛盾的：一項政策——收益率曲線控制——旨在讓日元走弱，另一項政策——外匯干預——旨在穩定日元。 兩者最終相互抵消，即使由於兩國之間巨大的創紀錄收益率差異導致日元繼續下滑。
到目前為止一切順利：更值得注意的是他接下來所說的話，即 日本當局一直與美國同行保持聯繫，並隨時準備在貨幣市場上採取適當行動應對日元波動， 根據 路透社.
這種做法有一個問題： 美國財政部不知道他在說什麼。
彭博社援引美國財政部長珍妮特耶倫的話說，週一拒絕就日本政府再次干預匯市的報導置評， 稱美國政府沒有收到東京方面的任何通知。
“我不知道日本人做過任何干預，他們已經表明他們已經做過，” 耶倫在紐約發表演講後告訴記者。
耶倫在回答問題時回答了日本有史以來最大的貨幣干預以支撐日元，該干預發生在周五晚些時候，據一些人稱，根據日本銀行的國際收支數據和貨幣經紀商 Central Tanshi Co. 對資金流向的估計。這是繼日本宣佈在 9 月干預買入日元之後的舉措，這是自 1998 年以來的首次。市場參與者還提到了日本週一可能採取的行動。
另外值得注意的是：耶倫普遍反對貨幣干預，稱匯率應該由市場決定，而不是央行大規模干預的結果。 在 9 月干預之後，美國財政部發表聲明稱“我們理解日本的行動”，但並未表示支持。
那麼這裡發生了什麼？ 日本是否只是假裝不干預只是為了在下一次市場通過其乾預柏忌（最多應該是幾天）滾滾而來時挽回面子，並羞辱將白白燒掉數百億美元的央行? 如果是這樣，在 i) 美國意識到這些干預對其自身對抗通脹的努力適得其反，或 ii) 東京耗盡可自由獲取的儲備之前，日本將被允許進行多少次此類干預（這一數字已被推測在最近的所有乾預之後約為 700 億美元），日本的 FinMin 被迫開始出售債券以資助未來的干預，但這一過程將導緻美元升值幅度更大，日元甚至更低，並且從一開始就弄巧成拙.
