早在 3 月 30 日，當日元的下行趨勢才剛剛開始時，我們就解釋了為什麼“在黑田被困的情況下，日元面臨“爆炸性”下行螺旋的風險，以及為什麼中國可能很快會貶值。”
我們不會在細節上浪費讀者的時間（他們可以點擊上面的超鏈接查看詳細信息），足以指出，從那時起，日元已經下跌了大約 30 個大數字……
…促使日本央行以徒勞的絕望行動干預外匯市場，通過在公開市場購買日元（目前似乎是 500 億美元（並且還在快速增長）以遏制日元崩盤）進行干預。 當然，除非日本央行結束 YCC，否則所有乾預都將毫無意義，除非黑田東彥允許 10 年期收益率升至 0.25% 以上，否則美元兌日元將在未來 12 個月內輕鬆觸及 200……他不會這樣做另一種選擇是立即債券市場崩潰。
但是，雖然日元表現出色，但真正令人震驚的是人民幣的走勢……正如我們所預測的那樣。 看中國近代史上最大的隱形貶值！
今晚，在對周末中國發生的事情的絕對反感之後，在美國交易的中國股票出現最大跌幅的一天之後，離岸人民幣的情況變得越來越糟，跌至 7.3686 的低位，這是近期的持續下跌。天數和離岸人民幣有記錄以來的最低水平…
…這是由在岸人民幣官方定盤價 7.1668 引發的，儘管仍高於 7.2198 的估計值（如果在過去幾週觀察到創紀錄的價差），但仍是 14 年來最弱的參考匯率。 在下意識的反應中，美元兌人民幣與參考匯率的交易距離受到限制，立即下跌 0.6% 至 7.3050，這是自 2007 年 12 月以來的最高（即最弱）。
瑞穗銀行亞洲外匯策略師 Ken Cheung 在評論此舉時表示，人民幣定盤價為 7.1668 是“隨著資金外流壓力增加，中國人民銀行放開該貨幣的明顯跡象”，並補充說“更弱的定盤價意味著政策正在回歸二十大後正常。”
Cheung 還寫道，“之前的人民幣中間價指引可能是一項臨時措施，而中國人民銀行現在正在讓人民幣更多地受到市場力量的驅動。”
這只引出了兩個問題：在當前的隱形貶值（人民幣創紀錄跌幅最快 15%）之前需要多長時間，尤其是與 2015 年 8 月發生的官方貶值相比相形見絀.
第二個問題：中國上一次大幅貶值——而且是正式貶值——比特幣首次出現了從低位幾百到四位數的大幅貶值。 這一次，北京會成功封鎖資本外逃防火牆，還是那些55萬億美元的中國銀行資產最終會再次開始向外轉移……
