由於每個人都痴迷於英國生菜和美聯儲炸毀美國經濟，沒有足夠的數字墨水來討論拜登從中期石油儲備中再次釋放石油和……石油飆升的最高諷刺意味。
不幸的是，對於這位越來越糊塗的總統來說，這僅僅是個開始。
週三，諮詢公司 Energy Aspects 的聯合創始人兼研究總監 Amrita Sen 在彭博電視上表示， 由於歐盟對進口和航運的限制可能會阻止油輪船東運輸該國的原油，因此市場在 12 月面臨失去俄羅斯原油的風險。
因此，油價“將遠超100美元” 進入 12 月，而近期價格受到法國罷工和中國封鎖抑制需求的壓力。 然而，一旦這些限制消失，歐洲將不得不在 12 月海運禁運生效時停止進口 100 萬至 1.5 mb/d 的俄羅斯原油； 那些桶——正如 Zoltan Pozsar 在 3 月和 4 月一直解釋的那樣—— 將不得不運送到更遠的市場，運輸時間為 30-50 天，而到歐洲只有 3-4 天，導致成本飆升和大量延誤。
另外，如果船東認為製裁的風險太高而無法運送俄羅斯原油“你會失去一些航運，這會佔用更多的石油。”
這讓我們想起了高盛流量交易員 Rich Privorotsky 在今天早上的市場總結中寫的一句話（可用於專業潛艇）當我們警告說 hs 是 “越來越擔心中期以後的石油市場供應。 歐盟的這項提議並沒有緩解我的焦慮，因為提議的石油上限可能會對航運市場產生一些相當重大的影響。”這就是為什麼 彭博社早些時候指出：
“如果懸掛第三國國旗的船隻運輸了以高於價格上限的價格購買的俄羅斯原油或石油產品， 應禁止提供與該船未來任何原油或石油產品運輸有關的技術援助、經紀服務、融資或財務援助，包括保險”
這肯定會在整個行業引發深刻的寒蟬效應。
但是拜登的 SPR 流失呢——真的那麼無用嗎，至少有一點幫助嗎？ 好吧，根據 Sen 的說法，對可以提取多低庫存的限制意味著銷售量不會像某些人預期的那麼大（分析師預計將釋放多達 1 億桶；12 月至 2 月將釋放 2600 萬桶）。
但是，為什麼拜登的最後一搏 SPR 版本不會起到作用，最清楚的解釋來自以 Jeff Currie 為首的高盛大宗商品策略師，他在周四晚些時候發表了一份報告（以及 可供專業潛艇使用)，他們在其中寫道：
在 10 月 5 日歐佩克+意外減產 2mb/d 之後，拜登政府迅速暗示採取政策回應，擔心汽油價格上漲到 11 月 8 日中期。 10 月 18 日，白宮發布了一項能源政策。 演講強調了拜登總統演講前的各種擔憂以及政府為“加強能源安全、鼓勵生產和降低成本而採取的行動”。
15 mb SPR 的縮減（180 mb Spring 公告的最後一部分）成為頭條新聞， 但更令人感興趣的是計劃以固定價格重新填充 SPR，以便未來交付“在 67-72 美元/桶或以下”，為低於“頁岩帶”的原油價格提供一些支撐‘。 價格分佈的這種截斷應該鼓勵對增長生產的投資——即使只是很小的。 我們發現美國的營銷和煉油利潤率有所提高，但後者是國際能源價格過高以及煉油市場結構緊張的結果。
自歐佩克+會議以來的其他頭條新聞強調了政府可用的其他政策選擇。 我們發現增加 SPR 銷售是最有可能採取的行動（16mb 可從 2023 財年國會授權銷售)，儘管這仍然取決於價格：需要比現在更高的價格， 期中考試後可能接近 125 美元/桶。 然而，這樣的釋放可能對油價只有適度的影響（<5 美元/桶）。
所有選項都有取捨。 尤其是產品出口禁令可能導致全球餾分油/汽油批發價格分別上漲 150 美元/50 美元/桶（至 300 美元/150 美元/桶），並且仍然面臨短缺和國內價格上漲的風險 – 特別是在沿海地區。 所有的回應都沒有解決能源投資不足的最終原因.
隨著美國政府試圖對零售價格施加下行壓力，我們繼續預計下個月的中期選舉將成為頭條新聞。 然而，我們認為在當前價格水平上採取行動的可能性不大。 這種政策反思反映在我們目前的預測中（23 年第一季度布倫特原油價格為 115 美元/桶），因為鑑於庫存稀缺和我們的平衡前景，我們預計，在 OPEC+ 決定減產後，赤字看起來不可持續地看漲. 庫存枯竭和價格飆升的風險需要破壞需求作為最後的再平衡可能 然而將價格推高 30 美元以上/桶.
完整的高盛報告中還有更多內容，包括分析為什麼產品出口禁令會加劇全球煉油能力短缺，為什麼汽油聯邦免稅期影響不大，為什麼放寬對委內瑞拉的製裁不是快速解決方案，以及為什麼“NOPEC”法案的上行空間非常有限。
這一次，我們完全同意高盛的觀點。 更多內容請參閱可供專業人士使用的完整說明。
