通過銀金屬礦工通過 石油價格網
十月 銅金屬月度指數 (MMI) 9 月至 10 月下跌 5.59%，所有成分均出現下跌。 儘管如此，未來的銅價仍面臨著廣泛的挑戰。
銅價 在 8 月下旬短暫反彈後，繼續顯示出短期盤整跡象。 同時，7月中旬的底部和隨後反彈的峰值為當前的橫盤走勢創造了一個短期的交易區間。
美聯儲仍然鷹派，加息步伐存在分歧
過去幾個月，美聯儲和世界各國央行的加息累積對銅價造成了重大影響。 尤其是美聯儲，以現代歷史上最快的速度加息。 9 月，它連續第三次加息 75 個基點。 即便如此，美聯儲官員毫不猶豫地繼續採取這種做法，直到價格穩定下來。 話雖如此，官員們已經開始在是繼續加快步伐還是轉向更溫和的軌道上存在分歧。
一方面，全球加息的集體影響將嚴重拖累需求，從而拖累通脹。 事實上，最近有兩位官員 濁音 未來需要克制。 在他們看來，美聯儲迄今為止努力的效果可能只是實現緩慢。 美聯儲副主席萊爾布雷納德在 10 月初的一次演講中指出，“收緊貨幣政策的累積效應需要時間才能在經濟中發揮作用並降低通脹。” 她繼續說，“到目前為止，由於貨幣政策收緊而導致的需求放緩只是部分實現了。”
美聯儲行動的圍欄專家
與布雷納德的評論相呼應，芝加哥聯儲主席查爾斯埃文斯警告說，與“超過”美聯儲目標相關的風險。 埃文斯指出，在有限的通脹報告和美聯儲迄今為止的行動之間，“讓我們面臨過度激進的反應的更大風險。”
其他官員似乎對美聯儲的激進策略不太擔心。 為應對當前的通脹水平，州長克里斯托弗·沃勒 評論，“這不是我正在尋找的通脹結果，以支持較慢的加息步伐或較低的最終政策利率。” 除此之外，仍然強勁的勞動力市場可能會超過更謹慎官員的擔憂。 雖然增速較上月有所放緩，但 勞工處 報導稱，美國9月份增加了263,000個工作崗位。 事實證明，這一總數大於預期，與美聯儲冷卻勞動力需求的目標相矛盾。
供應限制，中國需求增加配重
隨著美聯儲施壓需求，一些因素增加了看漲的平衡。 一方面，中國銅需求依然強勁，支撐銅價上漲。 事實上，截至 8 月的精煉銅進口量 9.8% 同比上升。 這主要是由於整個夏季的大幅增長。 與此同時，基礎設施支出，特別是可再生能源項目，幫助提振了第一季度低迷後的需求。
其次，南美銅產量依然承壓。 例如，秘魯的銅產量在 8 月份下降了 1.5%。 能源和礦產部 （礦工）。 與此同時，智利的產量下降幅度更大。 根據 科奇爾科，智利 8 月份的總產量比 2021 年下降了 10.2%。秘魯和智利全年都面臨著多次採礦中斷，包括抗議和採礦活動減少。
LME 行動可能影響銅價
銅交付面臨新的和潛在的限制 倫敦金屬交易所. 事實上，最近的公告給銅價增加了巨大的上行壓力。 首先，LME 宣布立即限制來自俄羅斯烏拉爾礦冶（UMMC）的新金屬（包括銅）。 因此，必須證明交付給 LME 的任何新材料不違反 英國的製裁 反對該公司的聯合創始人 Iskandar Makhmudov。
另外，LME 要求會員就全面禁止俄羅斯金屬提供意見。 聲明指出，“LME 認為，在沒有對俄羅斯金屬品牌實施普遍制裁的情況下，就 2023 年俄羅斯金屬的預期可及性徵求市場意見是適當的。” 儘管這些行動可能會挑戰歷史低位的倉庫庫存，但自 9 月初以來庫存仍在繼續增長。 除此之外，庫存水平並不一定會影響銅價。 截至 2011 年，兩者的負相關性仍然很低，僅為 17%。
對銅價的總體影響
為了 銅價，普遍的貨幣緊縮將繼續擠壓長期需求。 儘管內部存在分歧，但美聯儲繼續抑制鴿派轉向的希望。 事實上，到目前為止，還沒有官員公開呼籲暫停加息。 在這一點上，大多數投資者預計 11 月份將再次加息 75 個基點。
目前，供給側限制和強勁的中國需求已證明足以阻止宏觀下行趨勢。 當前的銅價似乎難以創造更高的高點或更低的低點。 相反，他們繼續在狹窄的範圍內橫向移動。
