作者：荷蘭合作銀行的 Michael Every
期待已久的派對崩潰
昂貴的、史詩般的失敗就在我們身邊。
耗資 10 億美元的《權力之戒》的結局讓 Ga-Liz-riel 搞砸了 這揭示了混亂和黑暗。 其破壞經典的渣滓缺乏正確的劇本； 服裝； 燈光; 攝影； 編輯； 方向; 個性發展; 邏輯、深度和 信仰，沒有它，它就沒有力量打動我們，因此成功地實現了既淺又空心的形態壯舉。 吃了球芽甘藍後，我自己製作了更真實的托爾金。
PM Liz Truss 的八分鐘，四個問題的新聞發布會（！） 在解雇了總理 Kwarteng 之後——這讓他的壽命比他的前任 Zahawi 更短——也是缺乏正確劇本的破爛渣滓； 服裝； 燈光; 攝影； 編輯； 方向; 個性發展; 邏輯; 和深度。 然而，總理保留了她的信念：相信 Kwarteng，他已經走了； 低稅收，已經不復存在； 以及更高的GDP增長，這已經不復存在了。 甚至支持特拉斯的記者也問她是否也應該下台，許多人認為她很快就會被賦予她的政府無能為力、膚淺和空洞的政府。 也許我們會得到 PM Wallace、Mordaunt 或 Sunak 以及明智的政策：比如付錢讓人們在酒吧吃飯，然後因為他們在那裡感染了 Covid 而關閉他們。 在那之前，亨特總理將扭轉浮動的企業稅和所得稅減稅措施，以促進 GDP 增長，並削減而不是增加支出。
‘Tolkien’ Ga-Liz-riel 和 Tory Liz 都懶洋洋地複制和粘貼了他們認為是快速成功的關鍵的東西：
“讓我們有霍比特人/最高收入和公司減稅，儘管它們不應該存在於這個時間表中。”
“讓我們擁有甘道夫/撒切爾，儘管他/她屬於不同的時代。”
這就是我們很快就會看到為努門諾爾的富人大幅減稅的交叉愚蠢行為，他們已經在抱怨精靈“偷走我們的傻瓜”，特拉斯說英國可以用 炎魔. （畢竟別人的能源政策已經很“神奇”了。）
過去政策錯誤的陰影
市場認為英國央行迫使特拉斯掉頭是正確的 從錯誤地放鬆供給側的財政政策到讓增長下滑，而不是在財政上處理供給側， 確保較低的 GDP 上限，以及長期的社會政治和宏觀穩定性直線下降。
留歐者相信重新加入歐盟將解決 全部 英國的問題，而不僅僅是一些，無論歐盟在供應方面和地緣政治方面的表現如何。 （或者投票支持英國退歐的憤怒的英國人口將如何逆轉：是的，讓我們更加激進化人們，為什麼不呢！） 顯然需要做點什麼，也許歐盟或“第 51 個國家”的未來在招手。
市場認為，在打破了總理和首相之後，他們現在可以打破英國央行; 然後是歐洲央行； 然後是美聯儲。 從今天開始，英國央行將不得不證明它不會介入拯救市場：金邊債券收益率正在回升以測試其對 QT 的信心。 因此，我們要么最終面臨更多的不穩定，要么更多的量化寬鬆“作為快速成功的關鍵”，……然後是不同的不穩定。
“不是所有的漫步者都迷失了。” 有的走不動就迷路了
確實，市場 仍然 堅信通脹是暫時的，美聯儲的支點迫在眉睫 儘管：
- 低密西西比河；
- 隨著運費的下降，海運承運人合併/拆船/空航；
- 烏克蘭糧食交易可能失敗；
- 七國集團將禁止使用俄羅斯金屬；
- 隨著歐佩克+減產，俄羅斯石油上限也迫在眉睫；
- 美國 SPR 清空；
- 柴油短缺；
- 歐洲面臨能源配給和工業損失；
- 美國工會獲得大筆薪酬協議或罷工；
- 和 on/rehoring 趨勢。
儘管需求遭到破壞，但通脹仍保持供應粘性，市場將繼續顯得無能為力。
央行模型未能預測通脹，並且他們的均值回歸、按需求計算 GDP 的 DSGE 模型都沒有改變：一些歐洲央行經濟學家現在認為，當總體 CPI 為 10% 時，利率可能會達到 2.25% 的峰值，而澳大利亞央行認為類似的胡說八道。 這樣的預測假設沒有 n三階效應，或供應方面的問題，事情總是意味著回歸。 或者，對於澳洲聯儲來說，“住房就是一切”。 不過，美聯儲正在取得一些進展：據報導，它不再相信自己的通脹模型。 正如一些人現在談論利率一樣，它正在顯示出令人震驚的力量 更高 高於 5%，因為美聯儲認為高 CPI 需要需求方而非供應方的回應。
然而，美聯儲也認為他們可以在不炸毀市場的情況下繼續使用 QT。 面對市場的憤怒或恐慌，他們很快就會感到無能為力。
無論你認為過去的哪條快速成功之路都是複制粘貼，如果你把它建立在新古典經濟學的基礎上，那你就錯了。 事實上，其他完全被忽視的經濟思想流派有不同的信念和結論：
- 奧地利人 相信您無法對經濟建模，並且國家干預和低利率會導致投資不當和/或通貨膨脹，必須通過讓系統崩潰來清除它們：但這也往往會破壞社會穩定。 奧地利人偏愛外生貨幣（即黃金）來限制國家的權力：但這有利於強者而不是弱者，而那些幸運地擁有黃金和槍支（個人和國家）的人勝於一無所有的人。 有些人喜歡加密，儘管它們有無限的供應，因為它們還沒有得到國家支持。
- 馬克思主義者 與奧地利人就“虛擬資本與生產資本”以及法令的危險分享立場，但相信資本主義會因為它對待工人的惡劣程度而崩潰。 他們不知道下一步該做什麼，但後續的列寧主義者認為，你必須加速崩潰，形成獨裁政權，利用私營部門來增加你的資本存量，前提是國家隨後將它們趕出去，而戰爭不可避免地出現在資本主義晚期危機多發階段。
- 后凱恩斯主義者 相信 2008 年式的崩潰是主要威脅，就像奧地利人一樣：明斯基的博士生導師是熊彼特。 然而，他們認為，對銀行的嚴格監管阻止了不良投資，而不是黃金，中央銀行和政府必須通過內生貨幣/MMT 來支持經濟——這會造成自己的不良投資和通貨膨脹。 對於阻止 MMT 發揮作用的供應方問題，他們沒有答案，即除了美國，你還需要貿易順差。
- 法西斯主義者 相信零和世界，在國內強加團結。 這也可以淡化為許多經濟體使用或已經使用的社團主義或“國家資本主義”，或在美國重新流行的“工業政策”。
做什麼 你 相信？ 市場恢復平衡或崩潰：為什麼？ 您可以降低利率、借貸並永遠靠不良投資為生嗎？ 私人債務重要還是公共債務？ 可以削減薪水：還是革命的結果？ 你可以印錢而不崩潰？ 我們都可以實現貿易順差嗎？ 這是一個狗咬狗的世界嗎？
或者你迷路了，沒有徘徊（或想知道），只是重複“收緊財政政策進入深度的地緣政治衰退，CPI 會因為 Balrogs 再次跌至 2%”？
這似乎是許多人坐的地方，包括 IM，他們只是告訴我們“係好安全帶繼續前進”，而不是做任何新的/舊的深入思考。
出鍋，入火
同時，在這些深刻的（政治）經濟思想的背景下：
- 有多少中國經濟模型與《經濟學人》剛剛使用夜間拍攝的衛星圖像所暗示的相符——中國經濟和其他經濟模型是 小多了 比據稱是？
- 鞏固習近平第三個任期的中共二十大以他說我們是“關鍵時刻”在歷史上，並成為 “為大風和巨浪，以及暴風雨和危險海洋的巨大考驗做好了準備。”
- 他沒有表現出對 Covid Zero 的退縮。 或者來自馬克思主義，即： “我們黨和國家立業興業的根本指導思想。 我們的經驗告訴我們，從根本上說，我們的成功歸功於……馬克思主義有效的事實。“不要告訴支持資本流入中國的新古典經濟學家和模型。
- 他還強調，中國必須準備好“鬥爭”——在中國語境中更多的意思，同時承諾，“完善收入分配製度，“ 和 ”我們要規範財富積累的機制。” 隨著中國華爾街銀行全力以赴將財富管理作為他們的戰略。
- 有人呼籲推廣“全社會的節儉精神，”這聽起來不像我仍然看到的關於中國需求增長的預測。
- 在外部，他補充說：“歷史的車輪正在朝著統一和偉大中華民族的複興前進。 必須實現完全統一，而且毫無疑問是可以實現的。 我們將繼續以最大的誠意和最大的努力爭取和平統一，但我們絕不承諾放棄使用武力，並保留採取一切必要措施的選擇。”
- 別處， 劉明富解放軍國防大學鷹派退休教授以個人身份提出“香港特色社會主義”，因為自治區只能踐行資本主義的“不科學信條”—— “從長遠來看不會保持不變。” （再次，對不起 DSGE 模型。）這個 不是第一次 這已公開提出，但幾天前，香港當局談到了新的簽證和稅收激勵措施，以試圖阻止持續的人才流失。
- 就連曾為美國對華投資歡呼雀躍的《華爾街日報》現在也發出警告：’習近平的結局：準備好與美國發生衝突的中國.
- 相反，新的美國 國家安全戰略 專注於俄羅斯和中國 整體政府視角，包括貿易、產業政策、監管和市場； 美國國家安全局沙利文表示，後冷戰時代已經結束。 似乎非常如此，因為美國對中國獲得技術的新限制如此嚴厲，以至於被視為“全行業斬首”在一些觀察家看來，這甚至可能與 1941 年美國對日本的石油抵制相呼應。
- 美國還忙於威脅停止向沙特出售武器，以應對歐佩克+的減產； 站出來支持伊朗反政權抗議者； 打電話給巴基斯坦“世界上最危險的國家之一“因為有”沒有任何凝聚力的核武器”； 觀看朝鮮導彈發射和威脅進行核試驗； 並面臨與土耳其日益緊張的局勢。
再說一次，你的模型對這一切有什麼看法？ 如果答案是“什麼都沒有”，那麼它就缺乏正確的劇本、邏輯和深度，並且依賴於復制粘貼的新古典主義信念。 在它得到答案之前，它會一直被困在無力的環中
