作者：One River Asset Management 首席信息官 Eric Peters
“我們已經宣布我們將在本週末結束。 我給養老基金的信息是你還有三天的時間，”英格蘭銀行行長安德魯·貝利 (Andrew Bailey) 解釋說，他打算結束對英國政府債券價格的支持。 價格下跌，投資者競相在央行的出價消失之前達到目標。
使貝利的聲明具有重大意義的是，十多年來，央行和政府的每次干預似乎都沒有結束。 即使一個節目確實結束了，它的續集也在焦急地等待著。 但這裡是貝利，在災難性的小預算之後，結束了一個在 9 月 28 日才剛剛開始的項目. 為了阻止隨後發生的債券崩盤，貝利承諾“以任何必要的規模”購買英國政府債券。
自然，有限干預是審慎政府應該採取的唯一途徑。 如果政策制定者在過去 15 年里克制自己，我們就不會過度金融化我們的經濟，因此也不太可能陷入今天的困境。 我們自己製造的這個陷阱要求中央銀行收緊政策以抑制通貨膨脹，這反過來又造成一定程度的金融不穩定，需要中央銀行放寬政策。
英國是一個經營不善的國家，所以這個圓形陷阱的架構應該首先在那裡展示也就不足為奇了。 但在發達國家貨幣政策同質化幾十年後， 我們現在在英國看到的情況將在這個週期結束之前廣泛體現。
貝利正確地意識到，他不能同時令人信服地收緊和放寬政策。 但他還不明白的是 我們已經進入了這個週期的階段，決策者可能會覺得他們可以控制，但他們仍然無法控制。
