墨西哥已開始在世界上最隱秘、規模最大的石油對沖中對沖其 2023 年的石油產量, 彭博社 據知情人士透露。
消息人士告訴彭博社,墨西哥政府正在對沖原油市場的下行風險。 對沖涵蓋 2023 年上半年的產量(2 億至 3 億桶),如果原油價格跌至每桶 75 美元以下,將彌補任何損失。
由於最隱秘的對沖交易之一通常花費約 10 億美元,消息來源沒有提供有關墨西哥正在使用的對沖產品的信息。 儘管消息人士稱,石油巨頭的交易部門正在執行對沖。 通常,墨西哥從高盛、摩根大通和花旗集團購買看跌期權,但近年來,石油巨頭越來越多地進行對沖。
多年來,墨西哥在石油對沖方面取得了巨大的成功。 2020 年,當原油價格暴跌時,對沖收益為 23.8 億美元,2015 年為 60 億美元。
每桶 75 美元的水平意味著布倫特原油價格需要從目前的 93 美元水平下跌 20%。
未來和遠期合約指向明年原油市場的下行風險增加。
根據加拿大皇家銀行資本市場的一份報告,宏觀經濟前景惡化可能會推動明年原油價格下跌,該報告警告全球經濟衰退風險上升。
RBC 的 Michael Tran 表示,經濟增長顯著放緩可能導致布倫特原油價格從 94 美元跌至 60 美元的水平下跌 37% 的可能性為 15%。
Tran 說,宏觀經濟驅動因素包括“比預期更具粘性的通脹對消費者需求造成嚴重破壞,中國不願從阻礙 COVID 政策的消費轉向轉變為美聯儲通過快速行動和打破常規來過度擴張”。
“這種宏觀威脅已經實現,並導致類似衰退的背景,隨著投資者尋求避風港,風險資產類別之間的相關性急劇變化,”他補充道。
如果 Tran 的熊市觀點是正確的,這將意味著墨西哥可以很好地對沖即將到來的原油暴跌。 他還指出了牛市情況,隨著俄羅斯繼續減少對歐洲的原油供應,價格可能上漲 25% 至 115-120 美元。
與此同時,由於擔心全球經濟下滑,以沙特阿拉伯和俄羅斯為首的產油國聯盟 OPEC Plus 上週每天減產 200 萬桶。 歐佩克+還警告稱,備用產能有限。
無論如何,墨西哥正在為下行做好準備。