更新（1030ET）： 儘管英國央行承諾幾乎“不惜一切代價”採取行動，但長期金邊債券價格今天卻在暴跌。 30 年期國債收益率現在驚人地上漲了 34 個基點，飆升至危機高點……
英國央行的下一步是什麼？
英國的痛苦正在蔓延到美國的收益率 （記住今天美國債券市場假期，但期貨交易）…
10 年期美國國債收益率目前隱含約高 6 個基點。
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週末，英國央行 (BoE) 副行長戴夫拉姆斯登表示，該銀行打算 提前收取加息費用，表明這是馴服持續通脹危機的唯一方法。
“無論對經濟造成多麼困難的後果，貨幣政策委員會都必須堅持到底，制定貨幣政策以恢復通脹，以在中期內可持續地實現 2% 的目標，這與給予我們的職權範圍一致。”
就在發表聲明兩天后， 英國央行週一宣布了進一步措施以確保英國的金融穩定，建立在其對長期債券市場的干預之上。
具體來說，京東方表示將：
將拍賣規模擴大一倍以購買長期英國政府債券 每天100億英鎊，直到 10 月 14 日，當英國央行計劃按照先前宣布的那樣關閉該計劃時
啟動臨時擴大抵押品回購工具， 或 TECRF，這將持續到本週末之後，直到 11 月 10 日. 其目的是讓銀行通過流動性保險操作緩解 LDI 資金的壓力。
它接受的抵押品的臨時擴展 根據其現有的英鎊貨幣框架，將公司債券包括在內。
此外，與回購相關的常規操作也仍然可以提供幫助。
到目前為止，投資者並沒有像英國央行提供的那樣獲得那麼多的支持. 在迄今為止的八次拍賣中，英國央行僅購買了 46 億英鎊的債券，約佔該計劃 400 億英鎊容量的 12%。
ING 高級利率策略師 Antoine Bouvet 表示：
“令人懷疑的是，到目前為止，養老基金的風險降低過於有限。
“問題是，隨著英國央行本週結束對金邊債券的購買，如果金邊債券市場再次出現拋售，他們是否有足夠的現金來滿足新的抵押品要求。
“我認為擔心的是答案是否定的，它會引發與兩週前相同的滾雪球效應。”
CBP Quilvest 的顧問 Bob Parker 告訴 美國全國廣播公司財經頻道 週一表示，新措施可能會在短期內緩解市場擔憂，但 2023年仍有“若干重大問題”，其中第一個是英格蘭銀行將需要進一步提高利率。
他預計英國國債收益率將進一步上升，10 年期國債收益率在上個月已經上漲了 100 多個基點。
“現實情況是，我們仍然有超過 5% 的負實際收益率，未來幾個月通脹趨勢至少在 10% 左右，因此……我認為，對金邊債券的機構需求和零售需求將保持非常沉默，” 帕克說。
加拿大皇家銀行資本市場持懷疑態度 該公告將有意義地改變市場動態。
問題是這些新措施是否真的會大幅改變市場功能。
首先，英國央行在之前的操作中無論如何都沒有接近購買最大數量，因此如果實際購買量仍然很低，增加最大潛在購買量不一定會改變市場的命運。
其次，關於回購操作，首先問題是銀行是否存在大量流動性需求，此外，以公司債券為抵押的回購似乎相當昂貴，並且應用了相當大的折扣，因此首先它們是否會被大量使用仍然存在爭議
然而，英國央行有一個問題，因為這一絕望的舉動促使更多的 30 年期金邊債券拋售（今天收益率上漲 22 個基點）……
享受寧靜。 京東方的債券購買計劃將於下週五結束。
– 零對沖（@zerohedge） 2022 年 10 月 7 日
…快速回到危機水平…
“這是非凡的，” 金融經紀公司 XTB 的主管 Joshua Raymond 說。 “央行這種類型的市場干預是不正常的。”
確實不正常！
