作者 Bruce Wilds 通過 Advancing Time 博客，
隨著市場的每一次上漲，我們中的許多人都不得不問自己，我是否過於消極和悲觀？ 經過一番深思熟慮後，邏輯似乎表明我們只是在現實中。 有理由擔心。 我們所經歷的股市大幅反彈主要是由於空頭的止損緊縮造成了恐慌性的空頭回補狂潮，當有人買入時。 儘管如此，重要的是要記住，我們的許多問題仍然隱藏在日常財務的表面之下。
是的，表面之下的東西很重要
目前，劇烈上下波動的市場行為正在使投資者失去資金。 這個市場的結構破壞了真正的價格發現。 股票回購和其他怪癖和稅收技巧已經在價值和股票價格之間造成了脫節。 資金流入主要流入少數股票的 ETF 加劇了這種情況。
我們這些相信經濟已經走到盡頭、金融體係正在分崩離析的人長期以來一直在使用負面詞彙。 就在一周前，我聽說排名前 10 位的超級大盤股佔標準普爾 500 指數總指數的 31% 以上。 如果這是真的，我懷疑幾乎沒有什麼變化。 可以說，在事情發生變化之前，我們需要對市場結構有一個全新的認識。
資金不斷流入股市，因為如果它坐在場外或銀行。 通貨膨脹會蠶食其購買力。 這使得當前的市場體系顯得比實際更具彈性。 問題是，當您從市場中消除真正的價格發現時，諸如虛假、操縱和操縱之類的詞開始出現。 儘管如此，每當最後一把刀似乎即將刺入這個市場的核心時，我們都會看到一個反彈，鼓勵多頭衝入並逢低買入。
世界上最大的遊輪將被分開
在世界各地，就在表面之下和看不見的地方，問題正在浮出水面，突顯出經濟變得多麼複雜。 這方面的一個例子是世界上最大的遊輪的新聞， 一艘完成 80%、載客 9,000 人、長 1,122 英尺的船， Global Dream II 即將被拆散報廢。 大多數人從未聽說過這樣的事情，因為晚間新聞更多地集中在通過報導 1 月 6 日的事件或向我們提供“勵志故事”來妖魔化前總統特朗普，例如一個年輕女孩如何捐贈她的午餐錢來養活他人。
考慮到世界各地正在發生的一切，這麼多人已經在問是否已經觸底並且市場即將恢復上行通道，這似乎很奇怪。 我們可以將此歸咎於大眾媒體所呈現的謊言和經濟智慧。 他們的敘述方便地忘記了消費者似乎正在進入一個長期疲軟的時期。 隨著總消費信貸的持續增長，這一點變得越來越明顯。 數據顯示，它剛剛增加了 322 億美元，遠高於上個月的 260 億美元。 這意味著，循環消費信貸總額創下歷史新高，略高於 1.15 萬億美元，同時信用卡 APR 越來越高。
認為在物價恢復正常且一切正常的情況下工資會上漲的想法是天上掉餡餅。 瘋狂的新債務和瘋狂的政府支出將我們帶到了我們現在談論的數万億美元而不是數十億美元的境地。 我們可以簡單地救助每一個失敗的養老金和企業以使每個人都變得完整的想法是有問題的。 不幸的是，潛伏在表面之下的這些令人不安的情況比大多數人願意承認的要多得多。
這預示著未來的問題
當股票沒有瘋狂上漲且低風險債券的回報率如此之低時，我們如何期望養老基金保持償付能力？ 小型社區企業如何與亞馬遜等大型掠奪性公司競爭？ 當人們發現政府願意照顧他們時，為什麼還要工作？ 為什麼我們急於炸毀城市、國家和管道，而不是努力以更文明的方式解決爭端？
上面的每個問題都給了我一個否定的理由。 在泡沫資產收縮的同時，商品和服務的價格可能已經開始了一個世界從未經歷過的通貨膨脹週期。 雖然過去通貨膨脹一直是個別國家的問題，但我們今天看到的情況正在全球範圍內發生。 請不要把這篇文章扔進厄運色情籃子裡，而是花時間想想潛伏在我們金融系統表面之下的東西，除非你無法處理真相。 那個真相在下面盯著你。
這張照片說出了一個醜陋的真相
如上所述，我們看到的數據表明，零售銷售越來越多地由飆升的信用卡債務提供資金。 這表明消費者正在努力維持他們的生活水平。 這是我們必鬚麵對的現實。 當人們退休時，貧窮的社會成為他們的後盾，並會發現它必須背著他們。 美國國債剛剛超過31萬億美元。 為貧困人口提供食物的負擔越來越大，這對未來的國家赤字來說是個壞兆頭。
在剛剛發布的有關經濟的視頻的第一分鐘，傑里米·格蘭瑟姆（Jeremy Grantham）消除了這個市場基礎強大的錯覺。
我們的金融體係有太多漏洞，只能被空談。 不要指望事情會突然好轉。 潛伏在我們金融體系表面之下的是令人擔憂的原因，這表明我們的麻煩才剛剛開始。 我們還什麼都沒看到。
