由 David Stockman 通過 InternationalMan.com 撰寫，
對 CPI 加權方案的研究進一步揭示了美聯儲未來對抗通脹路徑中的高、粘性通脹數據。
2020 年 2 月至 2022 年 6 月食品和能源 CPI 組成部分的 Y/Y 變化
例如，食品和能源整體佔 CPI 的 22.1%，但這些項目的純商品成分與服務和國內勞動力成本混入數字的部分之間存在明顯差異。
也就是說，上述食品指數（紫線）中的家庭食品或雜貨店部分主要是商品驅動的數字，佔整體 CPI 的 8.3%。 相比之下，佔 CPI 總量 5.1% 的外賣食品指數（藍線）具有大量的服務/勞動力成分。 這是因為它代表在餐館和其他勞動密集型食品服務機構購買的物品。
自 2020 年 2 月疫情爆發前的高峰以來，食品指數的這兩個子組成部分之間出現了相當大的差異。 以商品為導向的部分上漲 7.4% 年率，而餐廳部分只增加了 5.6%.
然而，對於前一個組件，這裡有一張圖表可以告訴您真正發生了什麼。
與 2020 年第一季度相比，消費者在 2022 年第一季度在食品雜貨上的支出增加了 15%。但是，如果您排除通脹因素，他們最終會回到兩年前以通脹調整後的美元計算的水平。
毋庸置疑，即使是在雜貨上的支出都在跑步機上，也不需要太多的想像力來了解更多可自由支配的購買趨勢。 也就是說，對於這些商品庫存過多的大型零售商的廉價地下室垃圾箱。
無論如何，雜貨店價格飆升與餐廳菜單價格有所限制之間的差距主要反映了工資成本上漲對離家食品價格的滯後影響。 後者最終將趕上雜貨店商品組件，然後再趕上一些。 畢竟，在過去五個季度中，休閒和酒店行業的工資率一直在以每年 10-15% 的速度上漲，而這些飆升的成本最終將傳遞到菜單價格中。
在能源的情況下，分叉更加極端。
能源商品成分（例如汽油和柴油）佔 CPI 權重的 5.2%，自 2020 年 2 月以來每年上漲 28.8%（帶方塊的黑線）。 相比之下，能源服務組成部分（如公用事業）佔 CPI 權重的 3.5%，但在過去 28 個月中僅以每年 10.9% 的速度增長（帶圓圈的黃線）。
同樣，一旦滯後的監管和勞動力成本因素傳遞到銷售價格中，能源服務最終將趕上商品組成部分。
簡而言之，即使是食物和能量的潛在機制也並不像表面印象所暗示的那麼簡單。 即使汽油和小麥成本回落，餐飲和能源服務價格仍在上漲，可能會抵消很大一部分商品方面的救濟。
另一方面，CPI 的純服務組成部分（較少的能源服務）佔了近 57% 在標題指數中的權重，除了更高，他們無處可去。
這是因為 31.9% 的權重是住房租金（包括 OER），最近 5% 的 Y/Y 讀數大大落後於私營部門租金要價衡量標準中 15-20% 的漲幅。 同樣，24% 的餘額來自勞動密集型服務，由於工資率上升，這些服務仍有很大的追趕勢頭。
後面的這些組成部分包括以下服務以及在整體 CPI 中的相應權重：
醫療服務：6.8%；
機動車租賃、保險和維修服務：4.8%；
教育和通訊服務：5.3%；
視頻、電信等娛樂服務：3.1%；
供水、下水道和家庭運營服務：1.9%；
公共交通和機票：1.0%；
其他個人服務，1.4%；
小計，除庇護所以外的服務： 24.3%；
不用說，最近的數據清楚地表明，在 2012-2019 年同比增長 2-3% 的相對溫和的服務組件現在也正在起飛。 事實上，2022 年 6 月季度的 Y/Y 增長是 5.5% C相比於剛剛 3.0% 在 2021 年 6 月的季度。
2012-2022 年 CPI 服務減去能源服務的 Y/Y 變化
凱恩斯主義的印鈔機誇大了 歷史上最大的金融泡沫 由於荒謬地認為商品和服務通脹不足，因此中央銀行有義務從下方刺激更高的通脹。
然而，現在，這種虛幻的通脹已經根深蒂固，並且仍在蓄積動力。 因此，從上方降至 2.00% 的通脹目標僅意味著一件事：即，他們將把他們在當前貨幣災難的道路上培育的同樣的金融泡沫吹得天翻地覆。
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