由 Brandon Smith 通過 Alt-Market.us 撰寫，
過去我已經說過很多次了，但我在這裡再說一遍：股市是經濟健康狀況的追踪指標，而不是領先指標。 股票價格上漲並不是未來經濟穩定的信號，當股票下跌時，通常是在金融系統其他部門多年下跌之後。 暴跌的股票不是經濟危機的“原因”，它們只是一直存在的危機的延遲症狀。
任何在 2008 年崩盤後開始投資的人都可能對市場應該如何表現以及它們對經濟的其他部分代表什麼的概念為零。 他們從未見過股票在沒有央行干預的情況下自由波動，他們只目睹了真正的價格發現的短暫一瞥。
隨著市場的每一次新一輪下跌，人們現在可以相對確定地每隔幾個月左右預測投資者情緒將轉向美聯儲將採取新刺激措施的假設。 這不應該是正常的，但他們真的無能為力，在過去的 14 年中，他們接受了訓練，當市場下跌 10% 或更多時，他們會像發條一樣期待量化寬鬆。 問題在於信貸條件和價格環境方面的情況發生了巨大變化，而正是所有這些數万億美元的量化寬鬆政策最終造成了這場混亂。
許多另類經濟學家，包括我自己在內，都提前數年預見到了這種威脅。 在我的文章中 “經濟終結遊戲仍在繼續”，發表於 2017 年，我概述了全球量化寬鬆熱潮的必然結果：
“就政策而言，美聯儲主席的更換絕對沒有意義。 杰羅姆·鮑威爾（Jerome Powell）將繼續採取與耶倫完全相同的舉措； 刺激措施將被取消，利率將提高，資產負債表將減少，美聯儲最初製造的巨大市場泡沫很容易破裂。
細心的人……可能已經註意到，世界各地的中央銀行似乎正在以協調一致的方式採取行動，以消除市場的刺激支持並提高利率，切斷長期以來一直是我們陷入困境的經濟的拐杖的寬鬆貨幣供應線。 ”
美聯儲通過提供股票回購的寬鬆貨幣來支持市場，而這些年來，主要是回購讓股票保持活力。 應該指出的是，隨著標準普爾 500 指數等指數在 2022 年前六個月暴跌 20% 或更多，回購也 減少 21.8% 在同一時期。 也就是說，股票回購的水平與參與的公司數量與整體股票的跌幅之間似乎存在直接關係。
為什麼回購減少了？ 因為美聯儲正在提高利率，而寬鬆的貨幣正在消失。
如果回購是股票市場價格的主要決定因素，那麼個人投資者的參與大多毫無意義。 股票無法靠普通投資者維持，因為普通投資者沒有足夠的資本來維持市場的運轉。 公司必須繼續購買自己的股票以人為地抬高價格，而他們需要廉價的美聯儲資金來做到這一點。 因此，股票只是建立在美聯儲一時興起的幻覺。
美聯儲戲劇性地從刺激轉向緊縮的原因是什麼？ 有人可能會爭辯說，這只是通脹操縱的自然最終結果。 像美聯儲這樣的中央銀行無知或傲慢，他們沒有提前考慮後果。 除了，這是錯誤的。 美聯儲一直都知道自己在做什麼，這就是證據……
早在 2012 年杰羅姆·鮑威爾 (Jerome Powell) 成為美聯儲主席之前，他就警告說，如果央行在多年來使系統適應寬鬆貨幣和量化寬鬆政策之後，如果要加息以應對經濟疲軟，就會出現市場危機。 在此期間 2012 年 10 月美聯儲會議 鮑威爾說：
“……我認為我們實際上正處於鼓勵冒險的階段，這應該讓我們停下來。 投資者現在真的明白，我們將在那裡防止嚴重損失。 並不是說他們賺錢很容易，而是他們有充分的動力去承擔更多的風險，而且他們正在這樣做。 與此同時，我們似乎正在整個信貸領域吹出一個固定收益久期泡沫，當利率上升時，這將導致巨大的損失。 你幾乎可以說這是我們的戰略。”
換句話說，鮑威爾和所有其他美聯儲官員十年前就知道會發生什麼。 他們知道他們正在製造一個巨大的金融泡沫，並且當他們提高利率時，泡沫會崩潰，造成嚴重的經濟損失。 然而，他們不斷擴大泡沫，現在鮑威爾擔任主席，他們正在破滅泡沫。 沒有一個誠實的人可以聲稱中央銀行家是“盲目的”或無知的。 這是一次工程事故，而不是意外事故。
如果崩盤是故意的，那麼它是達到目的的一種手段，美聯儲目前沒有理由進行干預以拯救市場。 有些人會爭辯說，這將美聯儲作為經濟破壞者的目標，他們想知道為什麼央行行長們會把自己置於危險之中？ 因為他們有理由，有出路，這就是所謂的“滯脹”。
價格通脹加上負 GDP 是滯脹環境的基礎。 今天美國唯一缺少的另一個因素是失業率上升，但隨著許多公司計劃在冬季開始裁員，這個問題很快就會到來。 儘管股市暴跌，滯脹是美聯儲繼續加息的完美藉口。 如果他們不加息，那麼價格通脹就會猖獗，GDP無論如何都會下降。 如果他們回到量化寬鬆政策，那麼一場通脹災難就會接踵而至。
為了“拯救我們”，他們不得不傷害我們。 這就是他們會使用的藉口。
這是他們創建的 Catch-22 事件，我相信他們創建它是有目的的。 但讓我們想像一下，美聯儲將經濟的最大利益放在心上； 轉向量化寬鬆會改變什麼嗎？
從長遠來看不是。 無論如何，不斷上升的通貨膨脹將摧毀系統的剩餘部分。 隨著成本的上升，供應鏈問題只會變得更糟。 恢復刺激政策確實會將目標放在央行行長身上。 他們最好假裝他們正在努力解決問題，而不是繼續執行每個人都知道會耗盡錢包的政策。
過去一周股市出現短暫反彈，原因有一個——關於美聯儲轉向的謠言四處傳播，投資者希望停止加息或恢復刺激措施。 明年我們將看到許多這樣的股票短暫反彈，每一次反彈都是由政策逆轉的傳言引發的。 這不會發生。
美聯儲會停止加息嗎？ 當然，可能當聯邦基金利率在 4% 到 5% 之間時。 這是否意味著即將出現逆轉？ 不，不會的。 這並不意味著美聯儲完成了加息。 隨著價格通脹持續存在，他們可能會在幾個月後再次開始徒步旅行。
美聯儲會重返QE嗎？ 我看不出他們為什麼會這樣做。 再一次，他們完全意識到他們對量化寬鬆泡沫和泡沫破滅造成的損害。 除非他們想要崩潰，否則他們一開始就不會加息。
考慮一下：如果美聯儲的目標是摧毀中產階級怎麼辦？ 如果他們利用小投資者的錯誤希望來回歸量化寬鬆怎麼辦？ 如果他們以轉折的傳言引誘投資者進入市場，誘使這些投資者將資金注入市場，然後又以更多的加息和鷹派語言再次引發損失，該怎麼辦？ 如果這是一個破壞財富的蒸汽閥怎麼辦？ 如果是陷阱呢？
我提出這個想法是因為我們以前在美國看到過這種情況，從 1929 年到 1930 年代的大蕭條時期。 美聯儲使用非常相似的策略系統地摧毀中產階級財富並鞏固國際銀行業精英的權力。 美聯儲前主席本·伯南克 (Ben Bernanke) 在 美聯儲的參與 通過加息導致大蕭條陷入疲軟……
“簡而言之，根據弗里德曼和施瓦茨的說法，由於製度變化和錯誤的學說，大收縮的銀行業恐慌比通常在經濟衰退期間發生的更為嚴重和廣泛。
讓我稍微濫用一下我作為美聯儲官方代表的身份來結束我的演講。 我想對彌爾頓和安娜說：關於大蕭條。 你是對的，我們做到了。 我們非常抱歉。 不過多虧了你，我們不會再這樣做了。” – 本·伯南克，2002
美聯儲真的後悔了嗎？ 還是他們只是在重複他們 90 年前使用的相同策略，同時表現得好像他們不知道最終的結果？
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