作者：One River Asset Management 首席信息官 Eric Peters
“人們一直告訴我，投資者最看跌，”市場最偉大的宏觀思想家之一阿爾法說。 “這種說法的基礎或多或少是投資者持有歷史最高的現金餘額。”
據報導，美國銀行私人客戶持有 12% 的現金，其牛熊指標顯示極度看跌讀數。
“但如果有人說他們持有 12% 的現金，這意味著他們仍然持有 88% 的資金在風險資產中。 這太瘋狂了。 鑑於這種宏觀背景，最大的看跌應該更像是 88% 的現金和 12% 的風險資產，” 阿爾法說。
“這就是我今年投資組合的樣子。 這就是你應該如何交易最大看跌。 而且不會永遠。 有時間就買。 只是還沒有。”
* * *
“我所說的一切都很重要，”獨裁者宣稱，他的信譽正在衰退，危險地，他絕望的腐敗國家正在衰敗。
“而我剛才所說的同樣如此：你不能用紙餵任何人——你需要食物； 而且你不能用這些誇大的資本來加熱任何人的家——你需要能源，”聲稱擁有烏克蘭東部的普京繼續說道。
“美國實際上正在推動歐洲走向去工業化，以期獲得整個歐洲市場。 這些歐洲精英什麼都懂——他們懂，但他們更願意為他人的利益服務，”他說，伸出手。
普京當然沒有什麼好牌可以打。 核卡最可怕，也是自殺。 所以現在他專注於分裂他的對手，揭露我們最大的弱點，虛偽。 我們有很多。
我們現在正在玩的遊戲涉及我們一生中最迷人的宏觀經濟力量和地緣政治的相互作用。 數十年深化的全球化和技術進步帶來了巨大的繁榮，相對於西方勞動力而言，資本以巨大的方式得到回報。 我們誤以為這是世界的永久狀態。 但是，我們的金融家對豐富的禮物不滿意，他們通過對我們的經濟進行過度金融化，從未來中汲取了繁榮。 在追求最大利潤的過程中，我們一味拋棄冗餘，接受脆弱。
我們試圖應對氣候變化，而不是投資於通往可持續未來的可靠橋樑。 這些發展中的每一個都密不可分，並產生了普京和我們的對手現在試圖利用的漏洞。
英國的養老金體系剛剛破裂。 英格蘭銀行發誓不惜一切代價將其從過度槓桿和設計不良的金融工程中拯救出來。 中央銀行恢復印鈔和購買債券，以穩定因印鈔和債券購買而變得脆弱的系統。 Nord Stream 1 號和 2 號管道遭到襲擊，提醒地球上的每個國家，為和平時期建造的關鍵基礎設施資產在戰爭時期變成了負債。
西方現在正在從數十年的糟糕政策中覺醒。 後果一開始會顯得不堪重負。 我們會挺過去的。 但這個漫長而痛苦的過程才剛剛開始。
