在美元上漲的背景下，黃金和白銀在經過一周的盤整後本周大跌。
如下圖所示，自 9 月 1 日以來，白銀上漲了約 6%，而黃金下跌了約 3%……
但正如 GoldMoney.com 的 Alasdair Macleod 下面詳細介紹的那樣， 白銀在流動性不足的情況下極度超賣，如下圖所示。
持倉量可能是市場情緒的最佳指標。
在低於 132,000 份合約的情況下，它與 2020 年 5 月初一樣超賣，就在價格從 15 美元以下飆升之前，僅在三個月內翻了一番。
作為一個規模更大、流動性更強的市場，黃金頭寸不那麼明顯超賣， 正如我們的下一張圖表所示。
儘管如此，我們可以看到未平倉合約拒絕跌破 450,000 份合約水平，這表明從這裡反彈的可能性很大，有可能突破歷史高點。
這種價格彈性面對日元、歐元、英鎊和人民幣的嚴重疲軟。 它反映在 美元貿易加權指數繼續走高。
毫無疑問，有很好的理由退出其他貨幣並轉入美元。 但美元的超買狀況一定是極端的，使其面臨突然而劇烈的空頭擠壓。
再加上黃金和白銀的嚴重超賣頭寸，無疑反映在大量商品和能源合約中，我們可以看到交易者可能會變得非常嚴重錯誤。
還有其他值得關注的事態發展——這次是在俄羅斯。 烏克蘭公投結束後，俄羅斯邊境向西進發，在沒有停火的情況下，北約支持的烏克蘭人將直接向俄羅斯發起進攻。 這將升級為俄羅斯與北約之間的直接衝突。
普京可能預計隨後會出現令人不安的停火。
與此同時，他的注意力似乎已經轉向以黃金為中心的貨幣和金融問題。
據信，連同俄羅斯中央銀行的儲備，俄羅斯的國家基金及其國家財富基金持有約 12,000 噸黃金。
已採取措施“調動”非儲備黃金。
這並不像一些評論員認為的那樣用於緊急戰爭資金，而是更有可能將它們納入中央銀行儲備。
然後，俄羅斯可以宣布世界上最大的貨幣黃金儲備。
連同最近宣布的莫斯科金本位制以及新的貿易結算貨幣取代美元的計劃， 黃金儲備的增加將為跨境貿易提供新的黃金標準。
它將取代以疲軟的亞洲貨幣向俄羅斯支付能源費用，並可能迫使中國也宣布其真正的黃金儲備。
如果這是普京的計劃， 西方法定貨幣的後果可能是毀滅性的 – 遭受相當於核攻擊的經濟損失。
