跡象表明股票投降


作者:Michael Msika,Bloomberg Markets Live 評論員兼記者

信貸和貨幣市場的極端壓力尚未完全反映在股市中,儘管這一時刻可能並不遙遠。

迄今為止,股市的拋售是有序的: 波動性遠不及年初的水平,而斯托克 600 指數仍遠高於大流行的低點。

與信貸市場的井噴形成鮮明對比的是,Markit iTraxx Europe 投資級信用違約掉期指數飆升至 10 年來的最高水平,超過了 Covid 的高點。

外彙和政府債券的情況類似,面對急劇下跌,英格蘭銀行不得不提供支持,貨幣緊縮敘事的徹底轉變。 週三的干預足以讓金融市場平靜下來,但在不久的將來可能需要更多干預。

對於以 Emmanuel Cau 為首的巴克萊策略師來說,在經濟衰退和貨幣緊縮的雙重“衝擊”中,股市的投降可能是“最後一站”。 他們預計,如果盈利基本面惡化且央行不來救援,將會出現更多股票拋售。

有跡象表明,許多資產類別的恐慌性拋售可能很快蔓延到股市。 斯托克 600 指數剛剛觸及 2020 年 11 月以來的最低水平,昨天反彈,並且處於超賣區域,所有這些都在放量。

目前股市面臨的不利因素之一是它們幾乎失去了對債券的優勢。 企業投資級別的收益率接近於股票,兩者之間的差距處於 2011 年 8 月以來的最低水平。將股票與政府 10 年期債券進行比較時,情況相似。

與此同時,歐洲市場一個接一個地陷入熊市。 西班牙的 IBEX 剛剛成為最新這樣做的公司,儘管今年在價值股的需求方面表現出色。 由於英鎊極度疲軟,富時 100 指數現在是唯一一個避開熊市標籤的主要歐洲指數,儘管以美元計算,它從峰值下跌了 30%。

從技術上講,事情看起來並沒有好多少。 根據 DayByDay 分析師 Valerie Gastaldy 的說法,斯托克 600 指數現在已經明顯突破了 414 和 408 之間的主要阻力位,只要它保持在這些水平之下,就可能進一步下跌。

她說,歐洲基準已“明顯跌破”自 2020 年低點 38% 的回撤位,現在可能會“在沒有任何特定時機的情況下”跌至代表從 2009 年低點回落的水平。