作者：Michael Msika，Bloomberg Markets Live 評論員兼記者
信貸和貨幣市場的極端壓力尚未完全反映在股市中，儘管這一時刻可能並不遙遠。
迄今為止，股市的拋售是有序的： 波動性遠不及年初的水平，而斯托克 600 指數仍遠高於大流行的低點。
與信貸市場的井噴形成鮮明對比的是，Markit iTraxx Europe 投資級信用違約掉期指數飆升至 10 年來的最高水平，超過了 Covid 的高點。
外彙和政府債券的情況類似，面對急劇下跌，英格蘭銀行不得不提供支持，貨幣緊縮敘事的徹底轉變。 週三的干預足以讓金融市場平靜下來，但在不久的將來可能需要更多干預。
對於以 Emmanuel Cau 為首的巴克萊策略師來說，在經濟衰退和貨幣緊縮的雙重“衝擊”中，股市的投降可能是“最後一站”。 他們預計，如果盈利基本面惡化且央行不來救援，將會出現更多股票拋售。
有跡象表明，許多資產類別的恐慌性拋售可能很快蔓延到股市。 斯托克 600 指數剛剛觸及 2020 年 11 月以來的最低水平，昨天反彈，並且處於超賣區域，所有這些都在放量。
目前股市面臨的不利因素之一是它們幾乎失去了對債券的優勢。 企業投資級別的收益率接近於股票，兩者之間的差距處於 2011 年 8 月以來的最低水平。將股票與政府 10 年期債券進行比較時，情況相似。
與此同時，歐洲市場一個接一個地陷入熊市。 西班牙的 IBEX 剛剛成為最新這樣做的公司，儘管今年在價值股的需求方面表現出色。 由於英鎊極度疲軟，富時 100 指數現在是唯一一個避開熊市標籤的主要歐洲指數，儘管以美元計算，它從峰值下跌了 30%。
從技術上講，事情看起來並沒有好多少。 根據 DayByDay 分析師 Valerie Gastaldy 的說法，斯托克 600 指數現在已經明顯突破了 414 和 408 之間的主要阻力位，只要它保持在這些水平之下，就可能進一步下跌。
她說，歐洲基準已“明顯跌破”自 2020 年低點 38% 的回撤位，現在可能會“在沒有任何特定時機的情況下”跌至代表從 2009 年低點回落的水平。
