在周日接受 60 分鐘採訪時，當被問及物價通脹時，拜登總統聲稱通脹“僅上升了一英寸……幾乎沒有”。 拜登繼續採用不誠實的策略，將重點放在逐月價格通脹增長上，以此掩蓋同比通脹的 40 年高點。 這種策略可能還可以安撫最無知的選民，但關注的人都知道價格通脹繼續飆升。
因此，雖然拜登可能會假裝這沒什麼大不了的，但美聯儲知道最好對價格通脹採取一些措施，即使美聯儲現在也承認沒有跡象表明價格通脹甚至沒有緩和的跡象。
另外75個基點
週三，美聯儲聯邦公開市場委員會宣布將再次將聯邦基金利率上調 75 個基點。 根據聯邦公開市場委員會的 新聞稿：
通貨膨脹仍然居高不下，反映出與大流行、食品和能源價格上漲以及更廣泛的價格壓力相關的供需失衡。 …
委員會決定將聯邦基金利率的目標區間上調至 3% 至 3-1/4%，並預計目標區間的持續上調將是適當的。 此外，委員會將繼續減少其持有的美國國債和機構債務以及機構抵押貸款支持證券，如 5 月發布的美聯儲縮減資產負債表規模的計劃中所述。 委員會堅定地致力於將通脹率恢復到 2% 的目標。
這是迄今為止鮑威爾聯儲發布的最強硬的聲明，無疑反映了這樣一個事實，即美聯儲終於接受了這樣一個事實，即通脹不是暫時的——正如美聯儲長期以來堅持的那樣——現在無法否認. 上個月，CPI 通脹同比上漲 8.2%，標誌著 6 個月的同比價格通脹率超過 8%，接近 40 年高位。
此外，在其 經濟預測摘要，多位FOMC委員表示，他們預計今年的目標政策利率將達到或超過4.25%，並在2023年超過4.5%。然而，對經濟狀況的預測繼續相對樂觀，報告暗示GDP增長將保持在上述水平。在可預見的未來為零，而失業率最高僅為 5%。
儘管過去一年國內生產總值連續兩個季度萎縮，儘管有許多跡象表明經濟衰退正在醞釀之中——例如 房價下跌 和反轉的收益率曲線——委員會仍然堅持認為美聯儲可以引導“軟著陸”，在這種情況下，通脹將得到控制，而經濟增長不會超過適度放緩。
儘管最近上調聯邦基金利率目標表明其立場日益強硬，但在縮減美聯儲投資組合規模方面，美聯儲仍然只採取最溫和的步驟。 此舉將通過扭轉量化寬鬆政策直接減少貨幣供應量，並通過產生少量政府債券和抵押貸款支持證券回流市場而降低資產價格。
雖然美聯儲允許一些政府債券繼續從投資組合中滾出，但我們不應該期望這裡有任何劇烈的變動。 自美聯儲宣布縮減投資組合的計劃以來已近四個月，但實際縮減規模仍然微乎其微。 此外，在周三鮑威爾的新聞發布會上，當被問及出售美聯儲的抵押貸款支持證券時，鮑威爾回答說：“我認為我們會轉向，但那個時候——轉向它的時候還沒有到來……不熟。”
即使是現在，在過去兩年巨大而迅速的價格通脹之後，美聯儲仍然過於害怕房地產市場的脆弱性，無法將其 2 萬億美元的 MBS 投資組合中的大部分重新投入私營部門。
這發出了關於美聯儲在多大程度上真正致力於降低物價通脹的混合信息，但鮑威爾顯然試圖在周三整體上表現出鷹派的基調。
鮑威爾談到“顯著縮小我們的資產負債表規模”，並強調結束當前的通脹將需要失業形式的痛苦。 他還強調沒有短期解決方案，強烈暗示當前結束通脹的努力可能需要 年。
鮑威爾表示擔心，一旦人們開始預期通脹將成為常態，價格通脹將變得更加難以解決。 他還指出，房價通脹“將在一段時間內保持高位”。 鮑威爾隨後重申，沒有辦法“希望”擺脫通脹，但他認為美聯儲對通脹採取行動的唯一方法是“緩慢[ing] 經濟。”（見 1:35:00 這裡.)
然而，問題仍然存在，即美聯儲和聯邦政府能否在政治上容忍一段相當長的利率上升和貨幣增長率下降的時期。
貨幣增長率下降是個麻煩，因為它預示著衰退。 我們的泡沫經濟現在如此沉迷於寬鬆貨幣，即使貨幣擴張放緩也會使經濟中的許多殭屍公司陷入混亂。 利率上升是一個問題，因為它們會導致可觀的 增加聯邦政府的償債支出. 如果不削減受歡迎的政府支出計劃，這可能會導致財政危機。 華盛頓幾乎沒有人想要這樣。
一些關鍵的警告信號已經在閃現“衰退”，比如收益率曲線倒掛。 例如，10 年期收益率減去 2 年期收益率自 7 月以來一直為負，並且 處於 1980 年代初以來的最低水平.
這將對美聯儲——來自富裕的華爾街人士、民選官員和經濟左翼的角落——構成巨大的壓力，要求其重返量化寬鬆政策。
預計美聯儲的緊縮政策會受到更多攻擊，但在理解美聯儲政策問題時，大多數攻擊都會使事情倒退。 就連美聯儲經濟學家現在也開始明白，美聯儲現在必須收緊政策，否則在不久的將來會冒真正飆升的通脹風險。 然後，許多不經意的觀察者會將這種緊縮視為隨之而來的經濟痛苦的“原因”。
然而， 美聯儲的 真實的 無能已經在我們身後。 這是在過去十年中發生的，當時美聯儲絕對拒絕結束其量化寬鬆政策，儘管經濟顯然正在加速擴張。 這在 2017 年之後尤其明顯，但鮑威爾仍堅持通常的貨幣通脹，因為這是流行的做法。 然後，當新冠危機來臨時，所有對貨幣通脹的限制都被完全放棄了。
現在，由於鮑威爾的錯誤，物價通脹被推高了，甚至他也承認，要控制住它可能需要多年的經濟停滯或衰退。 如果中央銀行家不那麼普遍的話，這種無能的程度將是令人震驚的。 對於那些人來說，他們的整個“戰略”可以概括——正如彼得·聖·昂格所說——”徒步直到它破裂，切割直到它膨脹。” 僅此而已。這是美聯儲所有博士所能想出的最好的。感謝鮑威爾、耶倫、貝內納克和格林斯潘，我們已經忍受了格林斯潘看跌期權的後果，其次是十年的量化寬鬆，緊隨其後的是過去兩年的“恐慌和印鈔”狂熱。鮑威爾終於弄清楚了現實世界的樣子，這真是太好了。不幸的是，他 年 在後面。
