它一直是中央銀行/“官方”當局活動/行為的絕對“小丑車”- 矛盾和不連貫的政策與前瞻性指導語言、預測和乾預 – 過去 24 小時內 根據野村證券的 Charlie McElligott 的說法，有兩個傑出人物：
1）“鷹派不鴿派不鷹派”美聯儲/鮑威爾新聞發布會經歷：
以下是對鮑威爾（以及 FOMC 有爭議的最新預測）的主要令人頭疼的抱怨和抱怨，這導致了令人難以置信的“鷹派！……不，不夠鷹派，如此鴿派！……嗯，我猜又是鷹派了！” 在他的新聞發布會上拉鋸了整個資產的價格走勢：
鮑威爾主席使用可疑的“草率”——但似乎是有意的——圍繞“限制性”跑步概念的語言， 他首先將其限定為需要運行“……足夠限制”，然後是“……有意義的限制” – 你為什麼要使用抵消/最小化語言TWICE來緩和整個概念的影響，在一個每一個字都被衡量的工作中？
更值得懷疑的是鮑威爾的邊緣滑稽評論，聲稱美聯儲的政策已經進入“限制性領域” （“我們處於限制性的最低水平”），對於大多數不願改變意見的市場參與者來說，這是“關注的高峰”，但與之前的 7 月聲明相比，這又是一個顯著的“不那麼鷹派”的變化。他知道會被市場注意到
鮑威爾對點狀圖提出了一個奇怪但顯然是故意的“鴿派警告”，指出“一大群人在年底前上漲了 100 個基點”， 儘管 ’22 點的中位數意味著另外 125 個基點（fwiw，我們繼續預計 11 月為 75 個基點，12 月為 50 個基點，以及 23 年 2 月進一步 25 個基點——總體目標是“終端”利率為 4.50-4.75%）
也許是最大的抱怨——而且 觸及了“美聯儲信譽”這個可怕且長期爭論不休的概念， 在我看來，這在語義和中央銀行“在比賽中途移動球門柱”的能力方面大部分時間都是徒勞的，不幸的是，這再次受到質疑——發生在對 3.1% PCE 預測的尷尬和幾乎隨意的無視之後’23 以某種方式只是被容忍的事情，儘管明確反對目標和任務——但從理論上講，主席計劃運行“適度限制”政策的計劃將有效管理？
並且請注意，各種預測變得更加危險-PCE 不知何故回到了 2%，失業率達到了 4% 以上的峰值？ 討論設計“軟著陸”的難度，但 SEP 的實際 GDP 預測中值從 2023 年到 2025 年仍保持在 1.0% 以上？……明白了……
綜上所述，在什麼情況下，政策已經是“限制性”的，並且只會在您預測未來 18 年持續核心通脹率將超過 3% 的同時“充分限制性”個月？！
2) 財政部、日本央行及其不連貫的行為在日本之外的絕對場景……
日本財政部一夜之間正式乾預匯市“大膽行動” 扭轉日元 (LOLokay) 所宣稱的“突然的、片面的”走勢，這確實打破了美元驚人上漲的突破，昨天在美聯儲/鮑威爾之後達到頂峰，在兌日元創下 24 年新高之後（以及整體美元指數較早前創下 20 年高點（相對於一籃子貨幣）
從“You Can’t have It Both Ways”文件中： 有趣的是，日本財務省的這次“日元干預”發生在日本央行行長黑田東彥週四早些時候堅稱央行在“幾年”內不會加息或改變政策利率前瞻指引之後不久（！！！） , 同時假裝抱怨日元的疲軟——在他們持續的政策和操作中，基準 10 年期日本國債在周三連續第二天沒有交易（字面意思是零交易），這是自 1999 年以來的首次此類事件，進一步證明了市場通過他們的殭屍“寬鬆”政策
更大的整體外賣是中央銀行/金融當局需要回到“少說”業務的簡單迭代。
說了這麼多，麥克埃利戈特指出，拉里·薩默斯——愛他或恨他——在這一點上繼續“做對了”，向美聯儲投下了“信息太多”的炸彈，這確實值得“大笑” ”：
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從跨資產市場的影響來看，“宏觀趨勢交易”中針對“金融狀況緊張”的價格行為和定位將繼續成為焦點——因此沒有比我們的 CTA 趨勢信號和定位更好的關注領域了。
最後，McElligott 警告說 價格現在正在接近全球股票的下一個“-100% 空頭”觸發點……
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…鎖定標準普爾 500 指數（今天低於 3758）、納斯達克（今天低於 11,525）和 Eurostoxx（今天低於 3428）……
正如我們之前提到的，從長遠來看， 點伽瑪 建議 交易者應繼續將 MOVE 指數作為主要宏觀指標， 並且該指標保持在歷史高點附近。
此外， 債券波動率和股票波動率（即 VIX、VVIX、SKEW/SDEX）之間的鴻溝仍然非常大。
沒有什麼說這種價差必須崩潰，但我們仍然認為，在 MOVE 指數回落 <=100 之前，股票不能保持實質性的、可持續的反彈（5-10% 的股票反彈已經以閃電般的速度消失）。
只要 MOVE 保持如此高的水平，尾部風險就會保持高位，整體波動性可能仍然很高。
