彭博市場現場記者兼分析師文·拉姆
在喬治·索羅斯（George Soros）成功做空英鎊整整三年後，許多交易員似乎已為英鎊進一步下跌做好了準備。 歷史對他們有利。
如果歐元繼續承受壓力，英鎊兌美元可能會比普遍認為的更早走弱，這表明兩種大西洋貨幣之間的相關性增加。
如果這種關聯性繼續保持強勁——而且沒有理由預期會如此——如果歐元兌美元進一步走弱至 0.90，英鎊將下滑至平價。
英鎊兌歐元的三個月滾動相關性目前接近四年來的最高水平。 如果這些相關性在未來幾個月內持續存在，則對該關係的分析預測英鎊/美元的以下水平：
對上述任何過度解釋的強烈警告是，相關性並不意味著因果關係，而針對電纜設定的水平只是顯示了目前市場上的情況。
從基本面來看，英鎊今年因通脹調整後的收益率差而對美元有利。 雖然英格蘭銀行在當前週期中在美聯儲之前開始加息，但你不會因為在馬拉鬆比賽中第一個開始而獲得任何獎勵——相反，這是你與目的地相關的地方計數。
考慮到零售價格通脹在哪裡，英國央行的政策利率甚至都不在中性區域，更不用說接近限制區域的郵政編碼了，外匯交易員並沒有忘記這一事實。
只要美聯儲的行動繼續將以美元計價的實際利率進一步推高至正值區域，進一步擴大這些差異並消除交易員追高英鎊的動力，英鎊就可能處於不利地位。 英鎊倉位反映了籠罩貨幣的悲觀情緒：淨非商業綜合頭寸嚴重負面。
早在 1992 年，英國加入歐洲匯率機制後，索羅斯就建立了巨額英鎊空頭頭寸，在低利率的情況下通貨膨脹率居高不下，後兩種情況令人毛骨悚然地讓人聯想到當前的背景。
英鎊脆弱的情節有什麼風險？ 當前與歐元/美元的強相關性減弱將提振英鎊，儘管考慮到這種聯繫的高度，在美聯儲完成加息之前預期這種相關性會崩潰可能是愚蠢的。
如果英國央行突然加大加息力度，並開始以比本週期迄今更為強勁的速度加息，這也將對英鎊提供幫助。
正如馬克吐溫所觀察到的，歷史不會重演，但它經常押韻。 然而，對於英鎊來說，歷史可能會重演，與三年前發生的事情押韻和同步。
