“完美風暴”來襲,但政府繼續花錢,好像一切都沒有改變


作者丹尼爾·拉卡勒,

幾十年來,各國央行首次收緊貨幣政策,而各國政府繼續收緊貨幣政策。 花錢如流水. 只要信貸條件仍然寬鬆,大型企業就不會受到最近的加息的傷害。 然而,家庭和小企業正承受著金融緊縮的全部壓力。

目前的水平 美國的抵押貸款利率 是自 2008 年以來的最高值。根據 路透社,上週 30 年期抵押貸款的平均利率達到 6.02%。

銷售下滑和財務成本增加的完美風暴傷害了小企業。 雖然 8 月份零售額增長 0.3%,但 7 月份的數據被修正為銷售額下降 0.4%。 此外,在 7 月份數據被負面修正後,8 月份核心零售額持平。 這表明實際銷售額急劇下降。 由於官方零售額未經通脹調整,8 月份同比增長 9.1% 實際上與去年持平。

為了對抗通貨膨脹,美聯儲提高了利率並降低了流動性要求,這繼續對消費者產生影響,但對政府支出沒有明顯影響。

儘管美聯儲過度滯後,政府支出仍在繼續。

十七個月以來,通貨膨脹一直超過美聯儲的目標,政府增加支出只會火上澆油。 核心通脹繼續上升。

當貨幣供應完全被新的政府債務所吸收,公共赤字支出保持在創紀錄的高水平時,加息是不夠的。 正因為如此,年通脹率仍處於 8.3% 的三年高位。 此外,剔除食品和能源的核心 CPI 在 8 月份升至 6.3%。 本月環比增長 0.6%,超出經濟學家預測的兩倍。

據分析師稱,通脹正在下降,根據共識預測,到 2023 年將達到 4% 或更低。但如果一切按計劃進行,這意味著在兩年內,消費者和企業的累計通脹率將至少達到 12% .

另請記住,自 3 月以來,運費和商品價格已經修正,這使我們看到了這些糟糕的 8 月數字。

由於股票和債券正在下跌,市場參與者正在懇求央行改變方向。 十多年沒有看到緊縮貨幣政策的投資者基礎變得更加擔憂。 各國政府也越來越擔心公共債務收益率的上升。

政府喜歡低利率,因為即使通脹飆升,它們也能從兩者中獲利。

如果中央銀行改變方法並停止加息,而政府實施需要增加債務、支出和貨幣創造的所謂“抗通脹措施”,那麼像 1970 年代那樣的滯脹就更有可能發生。

通貨膨脹沒有靈丹妙藥。 開始非常簡單,停止非常具有挑戰性。 如果政府有增加債務的財務動機,它們將繼續推出新的援助計劃,以助長通脹壓力。

成本推動型通脹的概念被不斷上升的核心通脹所反駁。 如果金額保持不變,大多數商品和服務的價格將持平或下降。 如果沒有更多可用的貨幣單位,則成本不會均勻增加。

那些預測通脹下降的人指的是價格上漲的速度,而不是總體成本的下降。 不是說價格會下降,而是每年的價格上漲速度會放緩。

由於利潤率在縮小,實際收入在下降,企業和家庭難以接受這種持續高價的新現實。

無論您對價格變化率看漲還是看跌,家庭和小公司越來越窮,中產階級正在被摧毀的現實都是真實的。