每個人和他們的寵物兔子都將參加今天的 FOMC 會議 做多美元，做空債券，減持/低淨值股票（對沖帶來的極端負伽瑪）。
這種組合讓野村證券的 Charlie McElligott 擔心本質上是一個“蝴蝶扇動翅膀”的時刻，在這種時刻，簡單的貨幣化/關閉/或獲利了結可能會出現更大的不穩定逆轉，變成一種“不經濟”的市場衝動，這不是與宏觀立場的任何根本性變化有關。
儘管野村 美聯儲今天將加息 100 個基點的“鷹派”觀點…
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…McElligott 並不擔心美聯儲的“鷹派/FCI 收緊”趨勢延續 （坦率地說，這應該有利於共識定位）， 他也沒有過度擔心鷹派信息中的某些“根本性轉變”g，或者市場對緊縮週期中“我們在哪裡”的看法，正如美國終端利率預測在最近幾天剛剛觸及新高一樣。
相反，他寫道：
…我的擔憂只是關於“蝴蝶扇動翅膀”的市場時刻，“工作”交易的最輕微“貨幣化”可能會導致“止損”上的“反轉”價格走勢海嘯，坦率地說，除了“定位”之外，幾乎沒有基本原理。
2022 年擁擠的“FCI 緊縮”宏觀趨勢交易——多頭美元、空頭債券/STIR、空頭股票——在真空中，從純粹的“不對稱頭寸”的角度來看，在 FOMC 後任何形式的今天都面臨最大的逆轉風險市場拐點，此時回補和/或獲利了結可能成為平倉的踩踏事件
本週特別嚴重的央行“鷹派衝動”事件風險的“清算”，全球 9 家央行在 3 天內將政策利率收緊超過 500 個基點，實際上可能是最大的——而且可能是最“反直覺”——上述逆轉的催化劑 在趨勢交易中，尤其是因為“不經濟”的原因而冒著擠壓股票的風險。
他對股票“反轉/擠壓更高”動態的擔憂尤其是由於期權頭寸動態…… 之前在最近的筆記中強調的“低淨值/低 %ile Rank Exposure / 完全“空頭”/極低 L/S、宏觀和共同基金“標準普爾的業績 Beta”變得極易受到 Vol 領域內的對沖動態的影響。
這當然是由於當前“短 Gamma vs Spot”動態與交易商在美國股票指數/ETF 期權中的定位，但特別是由於與上述期權相關的極其嚴重的“負 $Delta”…
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…在現貨反彈的情況下，它繼續充當“擠壓的飼料”，尤其是客戶繼續加載極其短期（0-5DTE）的下行/看跌期權，這些看跌期權非常敏感並且會看到大量如果股票大幅上漲，則在交易商回補期貨空頭對沖時產生“正美元三角洲”流動。
最後， 歷史偏差傾向於支持較大的“當天”走勢，隨後通常出現“第二天”平倉的異常情況 （儘管上次會議看到這種趨勢被打破，因為空頭擠壓進一步加速）：
…然後 McElligott 警告說， 由於“定位”或“不經濟”的原因，現貨市場的任何反彈都有可能會在月底的 4005 罷工時“激活”交易商“LONG Gamma” 來自經常討論的“Put Spread Collar”，冒著強大的“引力”的風險~ 4000 美元，約為 $1.75B。
和 在利率/債券中，有可能出現類似的“非基本面”擠壓潛力，僅基於“共識空頭/減持/低歷史風險敞口”的幅度，尤其是在槓桿策略類型中：
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換句話說：支撐！ （或剪網）。
